“麻雀變鳳凰” 像百麗一樣去上市

　　青睞有因

　　“百麗、盈進和九興這些品牌鞋企在短時間內(nèi)集中上市，說明了投資者對中國從‘世界工廠’向‘世界市場’轉(zhuǎn)變的認可�！庇�進上市保薦人大福證券投行部經(jīng)理沈淳在接受媒體采訪時公開表示。

　　按照國際發(fā)展規(guī)律，人均GDP超過1000美元后，衣著消費增長會加速，而我國目前正處在這個時期。在過去的15年里，中國消費者收入增長將近7.7倍。麥肯錫預測，到2010年，4000萬家庭的年收入將超過4.8萬元人民幣，按購買力平價調(diào)整后相當于2.4萬美元，足以達到美國的中產(chǎn)階級水平。

　　財富增加使得人們有能力消費品牌以及高檔產(chǎn)品；城市化進程使人們向享受型消費過渡，注重品牌體驗。服裝零售從2001年開始，每年年增長速度都維持在20％左右，2007年5月服裝類消費品零售額增長率上升為23.5％。

　　全球投資者都希望能從中國8000億美元的零售市場中獲益，也就不難理解服裝、鞋類公司在上市過程中受到的追捧了。中國快速升級的消費經(jīng)濟正在成為眾多民營企業(yè)跨越成長門檻的重要助推力，這也使得很多領(lǐng)域都蘊涵著建立商業(yè)帝國的機會。

　　在“世界市場”的概念之上，能夠在資本市場上實現(xiàn)龍門一躍的是那些有著強大銷售渠道的企業(yè)。百麗、安踏動輒3000家、4000家的門店數(shù)量，都給了這些公司巨大的盈利想像。

　　1991年，已經(jīng)在香港創(chuàng)辦制鞋企業(yè)10年之久的鄧耀在深圳創(chuàng)建合資公司百麗，在招商局管理輸出的名單中選中了盛百椒做自己的總經(jīng)理。6年之后，少年丁志忠利用東拼西湊的100萬元辦起了自己的工廠�？此棋娜徊煌�的兩家公司有一個相同的選擇，像圍棋落子一樣，不斷的增加網(wǎng)點。

　　“當經(jīng)銷商擁有完善的銷售網(wǎng)絡時，就有了與制造商討價還價的基礎，他可以利用網(wǎng)絡資源向廠商要來更多拓展市場的支持，也可以利用網(wǎng)絡獲得最直接的現(xiàn)金流，來擴展自己的事業(yè)。同樣，當企業(yè)擁有一個成熟的品牌，它可以隨意地選擇制造商，只要質(zhì)量符合要求，就可以在各個城市貼牌生產(chǎn)，不用有太多固定資產(chǎn)的投入，就可以獲利。”2004年，盛百椒在一次行業(yè)論壇中的發(fā)言說出了他對百麗發(fā)展的全部思考。

　　但是，1999年頒布的《外商投資商業(yè)企業(yè)試點辦法》擋住了百麗的去路。面對“申請零售業(yè)務合營商業(yè)企業(yè)的外國合營者必須滿足申請前三年平均銷售額超過20億美元”等障礙性條件，盛百椒決定繞道而行。

　　從1997年開始，16家個體分銷商與百麗簽訂獨家分銷安排，成為百麗的批發(fā)商。到2002年以前，這些分銷商共開設了600余家零售店。2002年7月，分銷商聯(lián)合成立百麗投資。2004年，《外商投資商業(yè)領(lǐng)域管理辦法》出臺，百麗國際獲得零售業(yè)務許可，百麗投資的存在價值已經(jīng)不大，而此時開始考慮上市的百麗國際也需要厘清兩家公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。百麗投資在2005年3月出售了大部分股權(quán)，8月，百麗國際即終止了與百麗投資的代理銷售關(guān)系，但百麗投資原有的設備一一折價售與百麗國際，百麗投資原有店鋪業(yè)主仍舊將物業(yè)租與百麗國際，而百麗投資中的大部分管理和銷售人員也都自動投奔百麗國際。這樣，百麗國際當然不會因為百麗投資的離去而失去原有的網(wǎng)點，自建網(wǎng)絡速度反而加速，不到兩年時間，從1681家迅速增長到3828家。安踏的終端改革開始得比較晚，但是同樣行之有效。