明星加持韓都衣舍即將掛牌新三板 壓力不小

日前，天貓平臺(tái)宣布成立“協(xié)助商家上市辦公室”，旨在幫助平臺(tái)上的商家與券商、交易所以及其他已經(jīng)上市或即將上市的品牌電商企業(yè)之間搭建溝通橋梁，豐富和壯大天貓平臺(tái)的生態(tài)。實(shí)際上成立“協(xié)助商家上市辦公室”正是由天貓平臺(tái)的商家比如韓都衣舍、三只松鼠、駱駝、韓后、匯美等在2016年3月下旬聯(lián)名倡議的。

4月29日，互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌“韓都衣舍”在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)以及一系列材料信息，標(biāo)志著成立于2006年的淘品牌韓都衣舍即將掛牌新三板。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)指出，韓都衣舍是一家基于“柔性供應(yīng)鏈”模式的快時(shí)尚電子商務(wù)企業(yè)，公司主要經(jīng)營(yíng)女裝、男裝、童裝、相關(guān)配飾及服務(wù)等業(yè)務(wù)，公司主要品牌定位于“快時(shí)尚”，致力為都市年輕時(shí)尚人群提供時(shí)尚前沿的服飾，為客戶(hù)提供最新的一攬子時(shí)尚解決方案。

據(jù)了解，韓都衣舍的銷(xiāo)售模式主要是B2C以及B2B2C。前者指的是通過(guò)自身官網(wǎng)以及天貓、京東等平臺(tái)的旗艦店銷(xiāo)售給顧客，后者指的是向其他的特賣(mài)平臺(tái)比如唯品會(huì)進(jìn)行企業(yè)之間的批量銷(xiāo)售。2015年度，韓都衣舍營(yíng)收12.60億元，凈利潤(rùn)為3320.17萬(wàn)元；2014年度營(yíng)收8.31億元，凈利潤(rùn)為-3755.93萬(wàn)元。通過(guò)執(zhí)行多品牌戰(zhàn)略，韓都衣舍旗下已經(jīng)產(chǎn)生了20多個(gè)子品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、相關(guān)配飾及服務(wù)等。

據(jù)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，趙迎光、張虹霞、劉軍光、杜廷國(guó)、吳振濤五名一致行動(dòng)人合計(jì)持有韓都衣舍51.17%的股權(quán)，共同為韓都衣舍的實(shí)際控制人。通過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，股東身份也一一曝光。首先，明星投資人李冰冰、黃曉明、任泉三人在2015年以前就對(duì)韓都衣舍進(jìn)行了投資。截至目前，李冰冰、黃曉明、任泉三人以個(gè)人身份分別持有韓都衣舍0.5438%、0.5438%、0.3955%的股份。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，韓都衣舍在2015年完成了四輪融資：

A輪投資來(lái)自香港投資者JollyView、英屬維爾京群島的BigProfit、英屬維爾京群島的BestJolly，三者分別投資1810.13萬(wàn)元、1810.13萬(wàn)元、638.87萬(wàn)元；

B輪投資來(lái)自外方投資者KIP17、A輪的投資方之一的JollyView，二者分別投資1794.24萬(wàn)元、172.79萬(wàn)元；

C輪投資來(lái)自意景林景麒、景林羲域、景林九盛、深圳蔚然、韓投鳳凰、A輪以及B輪的投資方Jolly View，以上投資方分別投資5384.07萬(wàn)元、950.13萬(wàn)元、7452萬(wàn)元、1210.95萬(wàn)元、1670.93萬(wàn)元、3975.67萬(wàn)元；

D輪投資來(lái)自珠海乾亨、漢理前泰、漢理前駿、景林九盛，以上投資方分別投資1000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元。

2015年11月，韓都衣舍將企業(yè)類(lèi)型有原來(lái)的有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司，為上新三板做準(zhǔn)備。

韓都衣舍的主要業(yè)務(wù)是服裝的設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售，并不涉及生產(chǎn)，而是通過(guò)OEM的方式外包給上游的制衣廠進(jìn)行生產(chǎn)。從女裝起步，目前，韓都衣舍已經(jīng)向男裝、童裝、配飾等多個(gè)領(lǐng)域拓展。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，女裝業(yè)務(wù)依舊是韓都衣舍的最重要業(yè)務(wù)，2015年女裝的營(yíng)收9.24億元，占比73.34%。另外，男裝和童裝也在近兩年有了快速的增長(zhǎng)，分別從原來(lái)15.25%和4.84%的占比上升到16.95%和8.89%的占比。除此之外，自2015年以來(lái)，韓都衣舍還開(kāi)始向其他的互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌開(kāi)展代攝影及代運(yùn)營(yíng)的服務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)為韓都衣舍帶來(lái)了1033.70萬(wàn)元的營(yíng)收。

由于定位為快時(shí)尚的女性服裝品牌，韓都衣舍的的毛利率很高，女裝的毛利率為39.12%，女裝總體的毛利占韓都衣舍毛利的72.78%；男裝的毛利率為41.86%；童裝的毛利率為31.68%，二者分別占17.99%和7.14%。

韓都衣舍抓住了當(dāng)時(shí)韓流等流行元素和時(shí)尚元素，獲得了巨大的成功，不過(guò)，實(shí)際上這卻只是一個(gè)披著韓國(guó)帽子的由國(guó)內(nèi)代工廠生產(chǎn)的以營(yíng)銷(xiāo)為主的大眾服裝品牌。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，韓都衣舍的前五大供應(yīng)商分別來(lái)自威海紡織集團(tuán)進(jìn)出口有限責(zé)任公司、威海外貿(mào)富泉服裝廠、威海榮晟服裝廠、濱州華彩服飾有限公司、東莞市誠(chéng)威服飾有限公司等代工廠，并且這五大供應(yīng)商占其2015年度總采購(gòu)額的16.14%。韓都衣舍在韓國(guó)仁川廣域市設(shè)立了分公司，不過(guò)對(duì)于這家分公司介紹很少，實(shí)際業(yè)務(wù)可能并不多。

韓都衣舍將自己定位為“快時(shí)尚”品牌，以“款式多、更新快”等特點(diǎn)來(lái)滿(mǎn)足女性消費(fèi)者對(duì)于服裝的需求。這種“快”得益于其快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈，韓都衣舍“創(chuàng)造了以數(shù)量1~3人的產(chǎn)品小組制為核心的單品全程運(yùn)營(yíng)體系，在產(chǎn)品小組模式下，公司企劃部負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品的定位及捕捉最新的流行時(shí)尚元素，產(chǎn)品小組成員根據(jù)公司產(chǎn)品的整體定位及最新的流行時(shí)尚元素，進(jìn)行產(chǎn)品的款式及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)”。同時(shí)，韓都衣舍采用“多款式、小批量、多批次”的管理模式，根據(jù)銷(xiāo)售結(jié)果，用“爆、旺、平、滯”來(lái)給產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，銷(xiāo)售良好的款式則返單來(lái)滿(mǎn)足消費(fèi)者需求；銷(xiāo)售一般的款式則通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的手段來(lái)降低庫(kù)存。小組化的體制以及快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈體系讓韓都衣舍快速地發(fā)現(xiàn)和滿(mǎn)足了市場(chǎng)的需求，從一個(gè)普通的淘品牌，一躍成為年?duì)I收突破12億元的大品牌。

不過(guò)，就像韓都衣舍在其公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)最開(kāi)始部分介紹的一樣，它還面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)低迷大眾客戶(hù)消費(fèi)水平低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)移等風(fēng)險(xiǎn)。其中，消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)尤其值得包括韓都衣舍在內(nèi)的淘品牌警惕。流行元素以及流行時(shí)尚變化很快，僅靠短期趕上了潮流而無(wú)法快速及時(shí)長(zhǎng)久地捕捉到最新的流行元素和流行時(shí)尚的話，這樣的品牌就會(huì)慢慢過(guò)氣，而最終被市場(chǎng)淘汰。韓都衣舍等服裝淘品牌本身由中國(guó)的代工廠生產(chǎn)，抓住了韓流的流行元素，但是相對(duì)而言，價(jià)格偏低，定位中低端。像韓都衣舍的品牌毛利率很高，接近40%，然而實(shí)際的凈利潤(rùn)方面卻不太樂(lè)觀。與此同時(shí)，我們也看到定位同樣為快時(shí)尚的品牌比如ZARA、H&M、優(yōu)衣庫(kù)等也紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在線下迅速開(kāi)店的同時(shí)，也建立自身官網(wǎng)商城以及在天貓京東等第三方平臺(tái)開(kāi)辟電商渠道，而一些原本專(zhuān)注于線下的品牌“森馬”、“美邦”等也紛紛建立電商渠道，正在對(duì)這些靠天貓京東等電商平臺(tái)成長(zhǎng)起來(lái)的電商品牌形成競(jìng)爭(zhēng)和威脅。