Puma超標完成2016年業(yè)績?nèi)蝿?對2017年極為自信

對復古潮流的把握和成功的明星代言繼續(xù)幫助Puma SE (PUMG.DE) 彪馬集團在四季度取得超越市場預期的增長，2016財年全年銷售也比2015年顯著提升，集團預期當前2017財年的收入和盈利都能至少維持去年的增速，展露復蘇之路一步一腳印地走過來之后對前景充足的信心。

Puma SE (PUMG.DE) 在9日周四盤中最多上升3.7%至284.95歐元，迫近287.29歐元的52周高位。經(jīng)過上月分析師上調(diào)評級以及市場重燃控股股東Kering SA (KER.PA) 開云集團可能出售的期望后，該股在2017年迄今為止已經(jīng)累計上升超過12%。

帶領Puma SE 彪馬集團走出近年低谷的首席執(zhí)行官Bjrn Gulden 在財報中指出，現(xiàn)在消費者和零售商對他們產(chǎn)品和品牌的興趣持續(xù)增強，新產(chǎn)品的銷售售出率極佳。在截至2016年12月底的四季度，該集團的銷售錄得10.1%的固定匯率計增長，按實際匯率計算則在所有地區(qū)和產(chǎn)品類別的支持下按年上漲9.0%至9.58億歐元。

固定匯率計EMEA（歐洲、中東、非洲）增速依然最高，達13.4%，銷售為2.984億歐元，美洲和亞太地區(qū)也分別增長9.9%和6.8%至3.93億歐元和2.668億歐元，集團特別提到中國是亞太區(qū)內(nèi)的主要增長引擎。期內(nèi)，Puma 彪馬品牌在原有亞洲區(qū)代言人、國際超模劉雯的基礎上一次過亮出了楊洋、張雨綺、劉昊然和李現(xiàn)4個明星代言人，充分展示其對中國市場的重視程度，也側(cè)面反映該區(qū)強勁的發(fā)展勢頭。

由女裝創(chuàng)意總監(jiān)Rihanna 蕾哈娜帶起的Fenty X Puma 系列以及Heart 等復古鞋款的熱賣驅(qū)動鞋類大漲17.6%至4.16億歐元，連續(xù)10季取得增長；服裝銷售上漲3.7%至3.666億歐元，配件上漲7.5%至1.756億歐元。

毛利率大幅改善180個基點至44.6%，EBIT 息稅前利潤亦隨之猛增30.2%至1,410萬歐元。但凈虧損從2015財年同期的430萬歐元擴大至460萬歐元，仍然略好過市場預測。

2016財年全年，Puma SE 彪馬集團銷售總計36.267億歐元，按年增加7.1%，固定匯率計增幅為10.2%，超越集團自身預期的高單位數(shù)增長。強勢美元依舊壓迫毛利率表現(xiàn)，但在價格調(diào)整和采購改進的推動下還是取得20個基點輕微提升，升至45.7%。EBIT 同樣大漲32.6%至1.276億歐元，高過集團原定1.15-1.25億歐元的目標和市場預測的1.249億歐元，凈利潤更實現(xiàn)68.0%的強勁增長，從前一年的3,710萬歐元增至6,240萬歐元。

基于盈利和現(xiàn)金流的上升，該集團把年度股息提高了50%至每股0.75歐元。

在財報后后分析師會議上，Bj?rn Gulden 表示感到業(yè)績數(shù)據(jù)終于能夠反映出增長的勢頭，“當顧客在店外排隊買我們的產(chǎn)品，這樣的品牌才是你想要的”，他說。據(jù)市場研究公司NPD Group 的數(shù)據(jù)，12月美國休閑運動鞋市場中，Puma 彪馬品牌的市場份額達6%，比一年前有超過兩倍的提升。

對于2017年，Bj?rn Gulden 稱“感到極為自信”，而且“1月表現(xiàn)非常積極”。今年的EBIT 展望為1.7-1.9億歐元，意味著會有33.2%-48.9%的漲幅，而銷售增長幅度還是保守地定為高單位數(shù)增長。

與Puma SE 彪馬集團和Bj?rn Gulden 樂觀的態(tài)度相形見絀的是上周公布出令人大跌眼鏡的季績和前景預期而垂頭喪氣的Under Armour Inc. (NSYE:UA) 安德瑪。最近的四季度后者收入只有12%的增長，并預計2017年最多也只有12%的增長，這樣的表現(xiàn)沒錯是勝過Puma SE 彪馬集團，和Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團（二季度增8%），但要知道市場和業(yè)界習慣的是增速達20%、30%的Under Armour Inc. 安德瑪，即使去年該集團已經(jīng)逐季放緩，但12%還是跌破了所有人的防線，導致股價重挫28%創(chuàng)9年最大跌幅，信貸評級也被S&P Global Ratings 下調(diào)至垃圾級。集團創(chuàng)始人、主席兼CEO Kevin Plank 終于承認他們的產(chǎn)品不夠時尚，不夠cool，無法滿足口味轉(zhuǎn)變的消費者。

反觀Puma SE 彪馬集團和同源的Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團在平衡功能運動產(chǎn)品和街頭時尚風格上則做得出色。資料顯示三季度Adidas AG 阿迪達斯集團實現(xiàn)了17%的固定匯率計銷售漲幅，其中Adidas 阿迪達斯品牌更大漲20%。

Puma SE 彪馬集團首席執(zhí)行官Bj?rn Gulden

現(xiàn)在仍有一點讓Bj?rn Gulden 表示不滿，那就是“出奇地低”的EBIT 利潤率。去年該指標只有3.5%，Bj?rn Gulden 認為集團必須致力提升至8%-10%的水平。

當被問到Kering SA 開云集團有否出售意向時，他表示8日周三的董事局會議中沒有出現(xiàn)任何改變的跡象。

Puma SE (PUMG.DE) 全天收報281.0歐元，漲幅2.29%。該股在過去12個月累計上漲了66%，而Kering SA (KER.PA) 也上漲了49%。