九牧王注銷河南子公司 將借資本對外投資布局

九牧王股份有限公司（以下簡稱“九牧王”）2月15日晚間發(fā)布公告稱，公司近日收到商丘市工商行政管理局出具的《準予注銷登記通知書》，公司全資子公司九牧王（河南）有限公司的工商注銷登記手續(xù)已辦理完畢。

記者此間查閱公告了解到，早在2013年4月24日，九牧王與河南省商丘市梁園區(qū)人民政府簽訂了《九牧王服飾生產(chǎn)項目投資協(xié)議書》（以下簡稱“該協(xié)議”），擬在商丘市梁園區(qū)分期投資設(shè)立全資子公司并由該全資子公司運作九牧王服飾生產(chǎn)項目，項目主要內(nèi)容為建設(shè)服飾生產(chǎn)基地、電子商務(wù)和產(chǎn)品展示中心、培訓(xùn)中心、物流中心及配套項目，項目擬投資總額約為人民幣6億元。

公告顯示，九牧王服飾生產(chǎn)項目總用地規(guī)模約為369.1畝，其中314.73畝用地性質(zhì)為工業(yè)用地，54.37畝用地性質(zhì)為商住用地。根據(jù)項目建設(shè)進度安排，河南省商丘市梁園區(qū)人民政府應(yīng)于2013年10月底前完成項目用地的掛牌手續(xù)，而項目用地施工許可證辦好后，九牧王應(yīng)在30日內(nèi)開工建設(shè)，原則上應(yīng)在3年內(nèi)完成相應(yīng)的投資。

不過，受國家土地出讓政策發(fā)生變化以及九牧王所處服裝行業(yè)近幾年處于去庫存化、零售轉(zhuǎn)型的調(diào)整期，截至2016年3月底，上述項目用地的掛牌手續(xù)仍未完成，九牧王（河南）有限公司處于尚未開展生產(chǎn)、經(jīng)營業(yè)務(wù)狀態(tài)下，為降低投資風(fēng)險，九牧王決定注銷這家子公司。

記者獲悉，九牧王是中國商務(wù)休閑男裝品牌的領(lǐng)先企業(yè)，核心產(chǎn)品九牧王男褲及茄克已經(jīng)占據(jù)市場領(lǐng)導(dǎo)地位，在2012年之前，男裝行業(yè)高速成長，公司在此期間業(yè)績大幅提升，通過“開店+提價”的模式，公司營業(yè)收入及歸母凈利潤都保持高速增長。近三年來，隨著行業(yè)調(diào)整，公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)一定程度波動，2016年上半年受天氣影響，加上渠道調(diào)整，公司營業(yè)收入同比下降4.09%，歸屬于母公司的凈利潤同比下降11.39%。

2015年，九牧王提出零售轉(zhuǎn)型，旨在提升單店經(jīng)營質(zhì)量，提升客戶滿意度。公司聚焦于終端門店，通過對標準店鋪的打造，形成可復(fù)制的運營標準；并且對關(guān)鍵人員加強激勵，提升店鋪經(jīng)營能力；此外，公司參與設(shè)立“九盛欣聯(lián)”互聯(lián)網(wǎng)時尚產(chǎn)業(yè)基金、“華軟新文化”產(chǎn)業(yè)基金。其中，“九盛欣聯(lián)”基金規(guī)模10個億，公司出資99%，“華軟新文化”基金規(guī)模5.1億元，公司出資2.5億元。“九盛欣聯(lián)”基金主要用來布局主業(yè)相關(guān)的時尚消費類項目，目前已經(jīng)投資了韓都衣舍8.09%股權(quán)。而“華軟新文化”基金主要用來投資一些消費新技術(shù)、新模式等標的。

廣發(fā)證券分析師糜韓杰認為，男裝行業(yè)未來仍將調(diào)整，目前是行業(yè)整合的黃金期，首先，無論是提升經(jīng)營效率和性價比，還是發(fā)展多品牌，都離不開資源的并購整合。其次，目前行業(yè)經(jīng)營分化，資產(chǎn)實力強的企業(yè)可利用自身優(yōu)勢吸收外部優(yōu)質(zhì)資源。再次，目前海外品牌資源豐富，其品牌力相對較強，而且估值相對便宜，為國內(nèi)企業(yè)整合提供了便利條件。而根據(jù)九牧王的情況來看，其順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，堅定不移推進多品牌戰(zhàn)略，將借助資本力量對外投資布局。

糜韓杰分析，九牧王目前除了主品牌“JOEONE”，其他品牌體量都比較小，公司未來發(fā)展品牌集群需要有大量優(yōu)質(zhì)品牌注入，此外，海外品牌眾多，其品牌力強于中國品牌，且大多數(shù)海外品牌估值不貴，這也為公司擴充品牌創(chuàng)造了良好條件。