Michael Kor 12億美元收購 Jimmy Choo，中國買家落敗

Michael Kors 剛剛宣布開出12億美元的價格收購Jimmy Choo，這個價格，高出了業(yè)內(nèi)之前的預(yù)估。

雙方對價格達(dá)成了共識。

FT消息，Pierre Denis將繼續(xù)擔(dān)任Jimmy Choo的首席執(zhí)行官。 Sandra Choi繼續(xù)擔(dān)任創(chuàng)意總監(jiān)。

Michael Kors 戰(zhàn)勝了傳說中參與競購的中國公司弘毅投資和CVC。

Michael Kors首席執(zhí)行官John Idol說，Jimmy Choo在全球享有盛譽(yù)，是時尚潮流的引領(lǐng)者。

我們發(fā)現(xiàn)，因?yàn)檫@次收購涉及Jimmy Choo高達(dá)近70%的股份，按照英國的法規(guī)，觸動全面收購，將是一個比較復(fù)雜的過程。

在Coach 收購Kate Spade之后，Michael Kors拿下Jimmy Choo是一次有力的回應(yīng)。雖然兩家都與LVMH相差甚遠(yuǎn)，但都表現(xiàn)出了做奢侈品集團(tuán)的野心。

現(xiàn)在收購還未正式達(dá)成，也沒有其他更多消息，我們注意到，中國公司參與了這場競購，但失敗了。

眼下在中國，熱播電視劇《我的前半生》里，馬伊俐剛剛炫耀過自己的Jimmy Choo高跟鞋。

就在幾天前，中國公司弘毅投資與香水公司Inter-Parfums要聯(lián)合競購Jimmy Choo，呼聲還很高。

競購緋聞中還出現(xiàn)過中國公司復(fù)星。

國際時尚媒體對弘毅的出現(xiàn)表達(dá)了驚訝，但沒有什么評論。因?yàn)�，做時尚的他們不知道弘毅是誰啊。

弘毅可不是一個小角色，已經(jīng)有14年歷史，是聯(lián)想控股旗下的公司，對，就是柳傳志的那個聯(lián)想。

弘毅管理的資本超過人民幣700億元，是一家私募股權(quán)投資公司，就是人們常說的PE。

早年弘毅喜歡投資國企，又常常是醫(yī)療健康、制造等行業(yè)，其中包括中聯(lián)重科這種做挖掘機(jī)的公司，與時尚圈真是畫風(fēng)迥異。

近年來弘毅努力擺脫聯(lián)想的光環(huán)，投資了一些生活方式項(xiàng)目，比薩馬上諾，WeWork，以及ofo，等等。

Jimmy Choo的創(chuàng)始人是馬來西亞華裔周仰杰與VOGUE編輯Tamara Mellon，但兩人分別在2001年和2011年離開。

周仰杰

Jimmy Choo客戶中包括黛安娜王妃。而《欲望都市》等美劇，進(jìn)一步把Jimmy Choo塑造為女人魂?duì)繅艨M的鞋子。

現(xiàn)在，Jimmy Choo又在《我的前半生》里高調(diào)出鏡。

有人說Jimmy Choo在資本手里發(fā)展得不好，所以這次可能更想賣給做時尚的Michael Kors。

如果創(chuàng)始人還在，可能是這樣。

然而現(xiàn)在Jimmy Choo的主人是德國豪門家族的投資公司。

他們興趣在咖啡、食品上，這次決心賣掉Jimmy Choo和Bally，恐怕還是會選“出價高的”。

剛剛發(fā)布的消息也可以看出，Michael Kors能贏，是因?yàn)榻oJimmy Choo開出了很高的溢價。

@VOGUE

弘毅，一個實(shí)力雄厚的中國資本突然殺入時尚圈，雖然他們以往并不是做這個的。

弘毅的掌門人，著名投資人趙令歡早先談?wù)撨^海外并購。

大意是，海外公司產(chǎn)品好，而中國市場大，如果把國外的好產(chǎn)品帶到中國來銷售，價值一定非常可觀。

這一投資邏輯并不罕見，復(fù)星多年來口號一直是“中國動力嫁接全球資源”。

“國外好品牌 X 中國市場”，資本渴望通過這一公式獲得巨大財富。

2011年開始，復(fù)星逐步入股了希臘輕奢皮具配飾品牌Folli Follie的母公司FF集團(tuán)。

FF業(yè)績不錯，2016財年凈利潤增長了22%，財報說中國是重要的增長動力，因?yàn)橹袊�中產(chǎn)階級群體快速膨脹。

其實(shí)復(fù)星只持有FF近14%的股份，業(yè)績紅火的功勞，不應(yīng)該全部記在復(fù)星的頭上。

而復(fù)星收購的美國時裝品牌St. John，表現(xiàn)不太好，在中國也沒什么動靜。

去年剛泰控股收購意大利頂級珠寶品牌Buccellati，即將在奢侈品地標(biāo)上海恒隆廣場開店。

山東如意接連收購了Sandro，Maje和雅格獅丹。

總之，中國公司收購國際奢侈品牌，案例已經(jīng)有一些，但還不能算非常成功，業(yè)內(nèi)也有很多質(zhì)疑的聲音。

不論是山東如意這種做實(shí)業(yè)的公司，還是弘毅這種收購股份幾年后再賣掉的投資公司，他們都需要把品牌做得更好，價值更大。

理想的投資過程，可以參照中國投資人曹其峰對Michael Kors長達(dá)十多年的投資。

收購后，曹其峰將Michael Kors重新定位，從昂貴晚裝轉(zhuǎn)向更為親民的輕奢，當(dāng)然還有后續(xù)漫長而卓有成效的努力，最終實(shí)現(xiàn)了令人艷羨的回報。

原上海家化總經(jīng)理，磐締資本創(chuàng)始合伙人王茁向我們指出，中國資本對時尚的興趣確實(shí)在增長，都是想把好品牌帶到中國大市場。

有些資本覺得，自己雖然是時尚門外漢，但可以找到優(yōu)秀的專業(yè)的經(jīng)理人來經(jīng)營這個品牌。然而中國市場上其實(shí)極度缺乏這樣的人才。

經(jīng)理人能不能和股東搞好關(guān)系，能不能融入原有團(tuán)隊(duì)，能不能把國際品牌本土化，從一線城市到環(huán)境迥異的二三四線市場……

這些問題，不是一個簡單的公式就可以解決的。

所謂投后管理，指的就是這部分工作。很多PE在競購熱門標(biāo)的時會強(qiáng)調(diào)自己即將帶來的資源，但在管理方面還很薄弱。

弘毅投資以往幾乎沒有投資時尚公司的經(jīng)驗(yàn)，我們只查到這樣一個有關(guān)的案例。

2012年，弘毅以超過1.7億元收購越王珠寶將近16%的股份，一家中國珠寶公司。

兩年以后，越王珠寶被整體以9億元的價格收購，弘毅只拿到1.4億元現(xiàn)金，以虧損20%告終。

只是一次嘗試，還不能斷言弘毅做不好時尚。

這些年，中國本土的化妝品、時裝公司不斷獲得投資，IPO的案例也不少。但主要集中在快時尚、輕奢這類價位比較低的領(lǐng)域。

總之在中國，投資時尚的資本還沒太多經(jīng)驗(yàn)，涉及到海外就更陌生了。

在競購時他們有中國市場這個大籌碼，而且通常非常有錢，但收購后能否把品牌做好，現(xiàn)在討論還為時尚早。

不久前我曾與一位歐洲珠寶品牌家族成員交流。

這個歐洲人說，很多中國人來和歐洲品牌談收購。

他們有一層目的是為自己的公司貼金，哪怕買下一家奢侈品牌5%的股份，也可以到處吹噓了。

“很多中國人帶著很多錢過來，但他們中沒人能給出一個很好的方案�！�

巴黎銀行奢侈品分析部主任Luca Solca在接受精日傳媒采訪時說，

Jimmy Choo的競購中，可能出現(xiàn)高報價，這會成為行業(yè)內(nèi)買家以及歐洲買家面臨的主要障礙。相較而言，資金更充裕的中國及中東買家很可能最終會取得勝利。

然而，很多人都沒想到，Michael Kors這次下了血本。

畢竟，Coach早已有了高端鞋履品牌 Stuart Weitzman，不久前又拿下了Kate Spade, Michael Kors不能認(rèn)輸。

我們不懷疑，中國人收購海外奢侈品牌的案例將會越來越多，但或許他們要經(jīng)過一段漫長的摸索，才懂得如何從中國市場上挖掘出真正的黃金。