本土男裝龍頭九牧王再發(fā)力，年底之前要放多個(gè)大招！

滬深兩市服裝上市也即將在8月中旬迎來(lái)中報(bào)的陸續(xù)披露，雖然來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2017 年1-5月全國(guó)社會(huì)零售品零售總額同比增長(zhǎng)10.3%，增速同比增加  0.2PCT。限額以上服裝零售額同比增長(zhǎng)7.2%，增速環(huán)比微增，2017年1-5月全國(guó)200家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類零售額累計(jì)同比增長(zhǎng)3.7%，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大消費(fèi)品版塊未見(jiàn)整體向好趨勢(shì)，特別是1-5 月以來(lái)，男裝銷售額降幅持續(xù)收窄、接近持平；女裝銷售額增長(zhǎng)提速，增長(zhǎng)4.3%、環(huán)比提速，就上市公司層面表現(xiàn)仍有分化，其中一些通過(guò)渠道調(diào)整，進(jìn)行精細(xì)化管理、優(yōu)化激勵(lì)措施的企業(yè)中報(bào)預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好，如九牧王。

近期針對(duì)服裝上市公司進(jìn)行調(diào)研的中泰證券分析師鞠興海透露，從經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，九牧王主品牌5月銷售延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，新品牌FUN同店保持35%以上增長(zhǎng)，計(jì)劃今年新開(kāi)50-8家（全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)100-150%）。從品牌重塑進(jìn)展來(lái)看，九牧王提出“新紳士主義”，使九牧王形象更高端、年輕時(shí)尚化，并于6月9日聘請(qǐng)陸毅成為九牧王品牌代言人；從搭建會(huì)員體系來(lái)看，九牧王更好的利用會(huì)員大數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)顯示，目前擁有80萬(wàn)會(huì)員，預(yù)計(jì)今年將超過(guò)100萬(wàn)。）指導(dǎo)研發(fā)設(shè)計(jì)，提升產(chǎn)品力，其微賣系統(tǒng)啟動(dòng)在即，未來(lái)客戶可在微賣上看到更全的SKU，店鋪亦可實(shí)時(shí)跟蹤其所在地庫(kù)存）。

《中國(guó)服飾》雜志公眾號(hào)記者此間了解到，公司未來(lái)五年的戰(zhàn)略布局為服裝產(chǎn)業(yè)+投資業(yè)務(wù)，主要投資于服裝產(chǎn)業(yè)鏈以豐富產(chǎn)業(yè)積累，并尋求在線教育、文化娛樂(lè)等新興投資機(jī)會(huì)。2015年 6月公司與景輝投資合作設(shè)立10億互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金“九盛欣聯(lián)”，占資8.1%的韓都衣舍已經(jīng)掛牌新三板；2017年4月公司與上海慕華參與設(shè)立杭州慕華基金；與金陵華軟合作設(shè)立新文化產(chǎn)業(yè)投資基金。至此，投資基金體系框架基本形成。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)投資收益 1540.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)416.74%。未來(lái)服裝主業(yè)投資、新興產(chǎn)業(yè)投資將與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同作用。

服裝行業(yè)研究員蘇林潔則認(rèn)為，今年是九牧王戰(zhàn)略變革的啟航之年，九牧王將圍繞商品變革、渠道升級(jí)、品牌重塑、組織激活四個(gè)方面進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。尤其是供應(yīng)鏈端推廣"訂貨會(huì)訂單+直接配貨+補(bǔ)單"模式，從2018年春夏產(chǎn)品開(kāi)始實(shí)行春夏、秋、冬三季產(chǎn)品訂貨及補(bǔ)貨的"3+3"訂貨及開(kāi)發(fā)模式，提升訂貨會(huì)直配商品比例；商品端自2017年秋冬產(chǎn)品開(kāi)始實(shí)施黑、灰分標(biāo)策略，通過(guò)區(qū)別風(fēng)格分別面向百貨和專賣店、購(gòu)物中心渠道，推進(jìn)市場(chǎng)細(xì)分。

而從渠道來(lái)看，線下渠道近兩年直營(yíng)門店數(shù)量略有增加，加盟門店數(shù)量縮減明顯，隨著九牧王經(jīng)營(yíng)方式的調(diào)整以及轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)，預(yù)計(jì)2017~2019年九牧王線下直營(yíng)門店的數(shù)量將分別增加15/15/10家，單店銷售額均同比增加5%；加盟門店的數(shù)量將放緩關(guān)店速度，分別增加0/20/20家，單店銷售額均同比增加5%。線下渠道總體來(lái)看預(yù)計(jì)2017~2019年?duì)I業(yè)收入分別約為20.56億元、21.89億元、23.23億元，同比增長(zhǎng)5.99%、6.47%、6.12%。

此外，蘇林潔認(rèn)為，九牧王線上渠道營(yíng)業(yè)收入憑借網(wǎng)購(gòu)流量紅利持續(xù)攀升2013~2016年?duì)I業(yè)收入同比增加了60%、40%、55%與28.81%，分析來(lái)看，預(yù)計(jì)九牧王電商渠道在未來(lái)三年仍有20%~30%的銷售額增速，初步判斷，2017~2019年九牧王電商板塊營(yíng)業(yè)收入將分別實(shí)現(xiàn)2.72億元、3.39億元、4.07億元。不過(guò)蘇林潔進(jìn)一步補(bǔ)充，九牧王若線上渠道保持毛利率49%，毛利額將分別達(dá)到1.33億元、1.66億元和2.00億元。

總體來(lái)看，隨著九牧王公司渠道升級(jí)、品牌重塑等戰(zhàn)略的進(jìn)一步執(zhí)行，預(yù)計(jì)九牧王2017-2019年的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到25.1/27.9/30.5億元，分別同比增長(zhǎng)10.69%、10.84%、9.58%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別達(dá)到4.80/5.57/6.77億元，分別同比增長(zhǎng)13.27%、16.28%、21.59%。