Gucci熱血已冷

Gucci 熱血已冷

Gucci 古馳熱潮逐漸冷卻，周二盤后發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，三季度意大利品牌可比銷售環(huán)比較二季度再度重挫500個(gè)基點(diǎn)。

盡管35.1%的增長為兩年來最低，但Gucci三季度表現(xiàn)仍超越市場(chǎng)預(yù)期，特別是該品牌首席執(zhí)行官M(fèi)arco Bizzarri 在巴黎時(shí)裝周期間的視頻預(yù)警之下，而該品牌表現(xiàn)同樣大幅領(lǐng)先競爭對(duì)手，LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 路威酩軒集團(tuán)同期皮具和時(shí)裝部門有機(jī)增幅14%。

Gucci 母公司Kering SA (KER.PA) 開云集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Jean-Marc Duplaix在業(yè)績會(huì)上表示，三季度未見Gucci 中國市場(chǎng)放緩，他同時(shí)稱，中國消費(fèi)者購買Gucci 的支出，無論是在本土還是旅游市場(chǎng)僅僅較二季度有所放緩，較一季度則有所提速。

美股盤中，受三大指數(shù)反彈以及CFO 講話，法國集團(tuán)在美國粉單市場(chǎng)迅速翻紅，由近4%的跌幅反轉(zhuǎn)，一度錄得3.84%的漲幅。

Gucci 的表現(xiàn)再度刺激開云集團(tuán)季度可比收入增幅超預(yù)期，27.5%的增幅較市場(chǎng)預(yù)期的22.5%高五個(gè)百分點(diǎn)。

開云集團(tuán)主席、首席執(zhí)行官François-Henri Pinault 表示，對(duì)集團(tuán)一季又一季的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)感到自豪，“我們的增長速度在奢侈品行業(yè)前所未有，所有渠道和地區(qū)有著均衡的表現(xiàn)。”Jean-Marc Duplaix 亦在業(yè)績會(huì)開始時(shí)表示，所有人期待的緊張情況（中國市場(chǎng)放緩，中國消費(fèi)者支出減少），目前并未出現(xiàn)。

時(shí)尚行業(yè)研究咨詢投資機(jī)構(gòu)No Agency 周五在“熱血漸冷”的報(bào)告中指出，盡管Gucci 三季度表現(xiàn)超預(yù)期，且部分緩解了Marco Bizzarri 講話的擔(dān)憂，但是法國集團(tuán)披露的業(yè)績趨勢(shì)再度印證，中國國內(nèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，無法抵消中國消費(fèi)者在旅游市場(chǎng)的冷卻，加之10月18日瑞士鐘表行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)同樣顯示，人民幣貶值等綜合因素，正在將中國消費(fèi)者困于國內(nèi)，對(duì)于極度依賴中國消費(fèi)者在旅游零售市場(chǎng)表現(xiàn)的奢侈品行業(yè)來說，顯然并非好消息。

No Agency 維持奢侈品行業(yè)整體“負(fù)面評(píng)級(jí)”，料在過去三個(gè)月暴跌20%基礎(chǔ)上，奢侈品行業(yè)在未來12個(gè)月仍有20%的跌幅。

在分析師的減持追問下，周二的業(yè)績會(huì)上，Jean-Marc Duplaix 承認(rèn)，四季度Gucci 的增長將會(huì)接近市場(chǎng)預(yù)期的25%。

開云在周二的財(cái)報(bào)中指出，Gucci 三季度亞太市場(chǎng)41.9%的可比銷售領(lǐng)漲，北美市場(chǎng)亦有40.7%的可比增幅，但集團(tuán)未在財(cái)報(bào)中直接披露西歐市場(chǎng)業(yè)績，而上半年，西歐市場(chǎng)以57.4%的可比增幅領(lǐng)漲，No Agency 分析師Christina Ng 在周三的報(bào)告中預(yù)計(jì)意大利品牌三季度在第二大市場(chǎng)的增速較上半年暴跌五成，而下半年整體增速預(yù)計(jì)僅有上半年的三分之一。

7-9月，Gucci 實(shí)際銷售增幅34.9%至20.960億歐元，上年同期為15.538億歐元，其中零售業(yè)務(wù)增速35.0%，批發(fā)業(yè)務(wù)增速36.3%，基數(shù)極小的電商渠道增速70%。1-9月份，品牌收入59.488億歐元，較2017年前九個(gè)月43.863億歐元增長35.6%，可比增幅達(dá)40.8%。

自10月以來，奢侈品行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)兩次股災(zāi)，基本均由開云集團(tuán)引領(lǐng)，10月4日和10月10日的兩次暴跌，令開云集團(tuán)在過去一個(gè)月內(nèi)股價(jià)暴跌22.65%，而最大競爭對(duì)手路威酩軒集團(tuán)同期跌幅15.59%。開云集團(tuán)截至周二收盤，股價(jià)較6月份高位已經(jīng)回撤逾30%，并將今年來的累計(jì)漲幅完全抹平，倒跌3.57%，周二該公司股價(jià)大跌3.79%收?qǐng)?bào)353.10歐元，亦顯示市場(chǎng)的該公司的預(yù)期。

路威酩軒集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)較開云稍好，在過去一個(gè)月暴跌15.59%的情況下，今年迄今勉強(qiáng)維持2.67%的漲幅，過去12月，開云和路威酩軒分別錄得4.71%和7.16%的漲幅，但在2017年行業(yè)大反彈之下，兩間公司股價(jià)在過去24個(gè)月分別暴漲95.17%和59.59%。

在過去一周，奢侈品行業(yè)更多利空消息接踵而來。18日公布的瑞表行業(yè)9月出口數(shù)據(jù)顯示，自2017年4月以來，瑞表出口迎來17個(gè)月的首次下滑。除了出口下滑，更加糟糕的是，9月份瑞表行業(yè)出現(xiàn)了所有價(jià)格區(qū)間量價(jià)齊跌的罕見景象，尤其是此前一直堅(jiān)挺的高價(jià)瑞表亦出現(xiàn)疲態(tài)，顯示中國消費(fèi)者在9月份對(duì)瑞表的需求減弱，尤其是在旅游零售市場(chǎng)的頹勢(shì)。3,000瑞郎以上瑞表一向飽受全球富人喜愛，是最抗跌的價(jià)格區(qū)段，但9月份量價(jià)分別錄得0.6%和7.8%的跌幅，巨大的反差顯示即使是富豪，在高端瑞表方面的消費(fèi)亦顯得捉襟見肘。

瑞表行業(yè)9月數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)日，香港三大零售巨頭周大福 、六福珠寶、莎莎國際同時(shí)發(fā)布三季報(bào)，三間風(fēng)向標(biāo)公司的7-9月數(shù)據(jù)集體指向，高端市場(chǎng)正在2017年的反彈下急速冷卻，更加讓近期風(fēng)聲鶴唳的奢侈品市場(chǎng)倒吸一口涼氣的是，內(nèi)地客赴港游客人次仍大幅增加，這一旺丁不旺財(cái)?shù)木跋�，與2011年底開始的奢侈品行業(yè)大衰退如出一轍。

早在二季度已經(jīng)發(fā)出預(yù)警的No Agency 在周三的報(bào)告中總結(jié)，“奢侈品行業(yè)衰退序幕從9月正式拉開。”

自2013年將中文名改為諧音“包跌價(jià)”的“葆蝶家”之后，開云集團(tuán)旗下意大利經(jīng)典品牌Bottega Veneta 自2015年末季開始瘋狂衰退，該品牌在剛剛加入“10億歐元俱樂部”并設(shè)立20億歐元銷售目標(biāo)后，目前已經(jīng)被Saint Laurent （下簡稱YSL）品牌超越，淪為集團(tuán)第三大奢侈品品牌的同時(shí)，銷售跌破10億歐元，而據(jù)Jean-Marc Duplaix 稱，改換門庭變潮牌的Balenciaga 巴黎世家離10億歐元年銷售已經(jīng)近在咫尺。

三季度，Bottega Veneta 可比銷售大跌8.4%，前九個(gè)月銷售跌幅6.9%，由8.711億歐元跌至8.111億歐元，可比跌幅3.5%。