Folli Follie證實(shí)亞洲大面積假賬 這下復(fù)星國(guó)際虧大了

隨著初步審計(jì)完成，F(xiàn)olli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.GA) 芙麗芙麗可能只是冰山一角的假賬問題曝露于人前，該希臘時(shí)尚首飾及配件零售商的創(chuàng)始人及正副主席宣布下臺(tái)，財(cái)務(wù)顧問Rothschild & Co.、法律顧問Alvarez & Marsal 及會(huì)計(jì)師事務(wù)所EY 安永亦紛紛請(qǐng)辭。

至此，相信此前嘴硬，死不承認(rèn)做假帳的希臘公司及其創(chuàng)始人恐怕再也無(wú)話可說(shuō)，而在假帳危機(jī)后，仍然持續(xù)對(duì)該集團(tuán)進(jìn)行增持以支持的中國(guó)投資者——復(fù)星國(guó)際恐怕亦需向其投資者就投資虧損做出解釋，甚至道歉。

今年5月，美國(guó)對(duì)沖基金Quintessential Capital Management LLC (QCM) 發(fā)表報(bào)告對(duì)Folli Follie 的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，又稱該集團(tuán)夸大零售網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模，亞洲、特別是中國(guó)業(yè)務(wù)尤其疑點(diǎn)重重。Folli Follie 及集團(tuán)管理層隨即作出強(qiáng)烈否認(rèn)，仍難阻希臘證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)Hellenic Capital Market Commission（希臘資本市場(chǎng)委員）和檢察機(jī)構(gòu)開展調(diào)查。

由Alvarez & Marsal 及EY 安永完成的2017財(cái)年初步審計(jì)報(bào)告指出，截至2017財(cái)年底Folli Follie 的亞洲業(yè)務(wù)現(xiàn)金結(jié)余只有640萬(wàn)美元，且錄得4,470萬(wàn)美元的虧損，而原財(cái)報(bào)則聲稱現(xiàn)金結(jié)余和利潤(rùn)分別達(dá)到2.967億美元和3.164億美元，亞洲年收入亦只有財(cái)報(bào)呈報(bào)金額11.123億美元的一成，即1.168億美元，基本符合QCM 的估計(jì)。

希臘當(dāng)?shù)孛襟w引述消息稱，EY 安永不滿Folli Follie 管理層和股東在審計(jì)中的不合作態(tài)度，該集團(tuán)也萬(wàn)般不愿按要求交出數(shù)據(jù)。

根據(jù)Folli Follie 在4月26日公布的2017年業(yè)績(jī)，該集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)14.193億歐元的收入，同比增長(zhǎng)6.1%，68%的收入源于亞洲業(yè)務(wù)，希臘本土和歐洲市場(chǎng)分別占22.3%和9%。首飾、腕表和配件銷售按年上漲6.0%至10.364億歐元，百貨公司業(yè)務(wù)以及零售/批發(fā)業(yè)務(wù)的銷售分別上漲10.1%和2.8%至1,998萬(wàn)歐元和1,831萬(wàn)歐元。EBITDA 為2,949萬(wàn)歐元，大致持平于2016財(cái)年的2,919萬(wàn)美元。由Dimitrios Koutsolioutsos 和Ekaterini Koutsolioutsos 夫婦在1982年創(chuàng)辦的Folli Follie 集團(tuán)在周二召開了漫長(zhǎng)的董事會(huì)會(huì)議，結(jié)果是夫婦二人分別辭去董事會(huì)主席和副主席的職務(wù)。Dimitrios Koutsolioutsos 在聲明中表示“管控亞洲集團(tuán)是我的責(zé)任，遺憾地我沒法成功勝任�！�

目前持有集團(tuán)35%股份的Dimitrios Koutsolioutsos 仍然是最大股東，他的兒子George Koutsolioutsos 也繼續(xù)擔(dān)任集團(tuán)首席執(zhí)行官。

初步審計(jì)報(bào)告已于26日周三提交希臘資本市場(chǎng)委員。此前該機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)包括Dimitrios Koutsoulioutsos、George Koutsolioutsos 在內(nèi)的九名高管和董事作出處罰，但罰金合共僅402萬(wàn)歐元。

Folli Follie 透露目前正致力制定重組計(jì)劃，集團(tuán)亦已開展新一輪融資，現(xiàn)處于初步磋商階段。

Folli Follie 在7月根據(jù)希臘破產(chǎn)法第106條獲得法庭的臨時(shí)禁制令，以維持集團(tuán)適當(dāng)運(yùn)營(yíng)并保護(hù)資產(chǎn)價(jià)值。“該計(jì)劃的主要出發(fā)點(diǎn)是對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)作出全面整頓，”集團(tuán)在當(dāng)時(shí)公告中指出。據(jù)悉復(fù)星國(guó)際對(duì)此操作事先并不知情。

由于此前遭遇做空機(jī)構(gòu)指責(zé)財(cái)務(wù)造假，F(xiàn)olli Follie 股價(jià)暴跌68.7%至4.80歐元并停牌重新審計(jì)，而復(fù)星國(guó)際8月底的年報(bào)顯示，對(duì)希臘公司的投資因此從6,200萬(wàn)歐元的收益轉(zhuǎn)而變成虧損。在Folli Follie 的交易上，復(fù)星國(guó)際總投資8,600萬(wàn)歐元，期間累計(jì)獲700萬(wàn)歐元分紅，而Folli Follie 的股價(jià)暴跌令投資公允值驟跌1.01億歐元。

在本月的聽證會(huì)上，F(xiàn)olli Follie 成功將禁制令延期兩個(gè)月，但市場(chǎng)嚴(yán)重質(zhì)疑禁制令在11月12日到期后，F(xiàn)olli Follie 能否拿出重組計(jì)劃和新投資者來(lái)面對(duì)債權(quán)人的挑戰(zhàn)，外界也不滿創(chuàng)始家族成員繼續(xù)擔(dān)任要職。 在5月的做空?qǐng)?bào)告中，QCM 聲稱經(jīng)過(guò)數(shù)月的盡職調(diào)查、電話訪問和實(shí)地踩點(diǎn)后，發(fā)現(xiàn)Folli Follie 只有289個(gè)正在營(yíng)業(yè)的銷售點(diǎn)，而非2017財(cái)年年報(bào)所稱的880個(gè)銷售點(diǎn)。另一方面，雖然財(cái)報(bào)顯示亞洲、特別是中國(guó)業(yè)務(wù)收入和盈利都在增長(zhǎng)，但自由現(xiàn)金流長(zhǎng)期是負(fù)數(shù)，管理層的解釋是亞洲業(yè)務(wù)需要龐大且持續(xù)增加的營(yíng)運(yùn)資金，這明顯令人難以信服，而且與同行相比，F(xiàn)olli Follie 亞洲業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款和存貨不成比例。過(guò)去兩年一直沽空Folli Follie 的倫敦對(duì)沖基金Oceanwood Capital Management LLP 合伙人Julian Garcia Woods 也指出該集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資金與銷售相比異常地高。

QCM 又稱Folli Follie 中國(guó)內(nèi)地兩家子公司富莉富蕾和Binlianyun 總共只有大約50個(gè)銷售點(diǎn)，合共產(chǎn)生4,000萬(wàn)美元的銷售。

復(fù)星國(guó)際在2011年入股Folli Follie，據(jù)希臘媒體，QCM 做空后復(fù)星國(guó)際從13%增持至15%，是Folli Follie 的第二大股東。審計(jì)進(jìn)行的同時(shí)該集團(tuán)撤換了多名董事，其中原董事、復(fù)星國(guó)際副總裁兼復(fù)星旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁錢建農(nóng)辭任，由復(fù)星國(guó)際負(fù)責(zé)希臘業(yè)務(wù)的投資總監(jiān)Haolei Zhang 填補(bǔ)空缺。

Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA 旗下?lián)碛蠪olli Follie 和Links of London 兩大品牌，亦通過(guò)收購(gòu)Juicy Couture Europe Ltd. 獲得該品牌的歐洲大陸分銷權(quán)。在希臘本土市場(chǎng)，該集團(tuán)同時(shí)擁有Ermenegildo Zegna 杰尼亞、Nike 耐克、Samsonite 新秀麗、Calvin Klein、G-Star 和Shiseido 資生堂等品牌的經(jīng)銷代理權(quán)。

Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.GA) 自5月25日停牌至今。截至5月24日以4.80歐元收盤，該股股價(jià)比事發(fā)前一天5月3日的收市價(jià)15.34歐元累計(jì)下挫了68.7%，市值跌至大約3.2億歐元。該集團(tuán)本月初已經(jīng)宣布將年度股東大會(huì)推遲一個(gè)月，現(xiàn)定于10月10日舉行。