服裝之鄉(xiāng)寧波男裝GXG將香港上市 LVMH合資基金控股

分享到： | | | | 2018-9-4 10:06

經(jīng)營有GXG、gxg jeans、gxg.kids、Yatlas和2XU 五個核心品牌的Alpha Smart 在2015-2017年三年間，收入復(fù)合增長率13.7%，今年上半年亦有10.9%的增幅；

周五，寧波男裝品牌GXG 母公司中哲慕尚母公司Alpha Smart Ltd 向港交所提交上市申請文件，擬近期赴港上市。

Alpha Smart 的F1文件顯示，該公司截至2018年6月底的三個財(cái)政年度和中期收入分別為27.135億元、30.178億元、35.104億元和15.242億元，純利分別為3.449億元、3.997億元、4.218億元和1.074億元。

經(jīng)營有GXG、gxg jeans、gxg.kids、Yatlas和2XU 五個核心品牌的Alpha Smart 在2015-2017年三年間，收入復(fù)合增長率13.7%，今年上半年亦有10.9%的增幅；凈利潤2015-2017年三年間復(fù)合增長率10.6%，經(jīng)調(diào)整后2015-2017年凈利潤分別為3.449億元、3.908億元、4.509億元，復(fù)合增長率14.3%，2018年中期溢利則大跌25.6%，但撇除融資、財(cái)報編纂等費(fèi)用經(jīng)調(diào)整后中期純利增幅10.3%至1.592億元。

2017年，集團(tuán)在線收入達(dá)12.096億元，今年上半年電商收入增幅則非常低迷，11.2%的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸中國整體服裝在線市場的增速。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-6月份，全國網(wǎng)上零售額40,810億元，同比增長30.1%，其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額31,277億元，增長29.8%，穿類商品增長24.1%。也即寧波公司的上半年在線增長表現(xiàn)不足行業(yè)的一半。

報告期內(nèi)，2015-2018財(cái)年中期毛利率分別為49.7%、53.6%、54.1%和55.7%；營業(yè)利潤率分別為18.3%、19.0%、17.6%和14.1%。

按品牌，GXG 作為核心品牌在2015-2018財(cái)年中期占集團(tuán)總收入分別為68.6%、66.0%、67.2%和63.6%，呈動態(tài)減小趨勢。

截至6月底，集團(tuán)共運(yùn)營2,213間，上半年凈關(guān)閉103間。

Alpha Smart 大股東為Great World Glory，而后者由知名私募基金L Catterton 控股，L Catterton 由全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH SE (MC.PA) 路威酩軒及其主席、CEO Bernard Arnault 的家族控股公司Groupe Arnault 和美國基金公司Catterton三方合資組建。

Great World Glory 和新加坡PE Crescent Glory 于2016年合資成立開曼群島離岸公司，以28.392億元收購Alpha Smart ，彼時后者持有中哲慕尚70%股權(quán)。現(xiàn)時，Great World Glory 及附屬公司持有Alpha Smart 73.0%的控股權(quán)。

在此之前，同屬寧波的服裝集團(tuán)森馬服飾司(002563.SZ) 于2013年中擬收購中哲慕尚71%股權(quán)，交易金額19.8億至 22.6億元。不過彼時，中哲慕尚營業(yè)額和凈利潤分別僅13.98億元和2.06億元，2015年，中哲慕尚營業(yè)額較2012年翻倍，純利有70%的提升，而交易給予中哲慕尚的估值亦較森馬最低出價翻倍至超過38億元。

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