柏堡龍2018營收10.50億元，靠“服裝設(shè)計(jì)”凈賺1.92億

廣東柏堡龍股份有限公司（以下簡稱“柏堡龍”）4月15日晚間披露2018年度業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.50億元，同比增長24.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.92億元，同比增長48.64%，基本每股收益0.54元/股。公司擬以3.58億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。

柏堡龍解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績變動的主要原因是公司研發(fā)設(shè)計(jì)能力不斷提升，加強(qiáng)設(shè)計(jì)款式開發(fā)力度，積極開拓市場客戶，在穩(wěn)固現(xiàn)有客戶的前提下，加大同新客戶的合作粘度，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)市場銷售情況較好，當(dāng)期設(shè)計(jì)收入大幅增長；同時，衣全球公司設(shè)計(jì)師品牌批發(fā)及零售業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，積極拓展銷售渠道，當(dāng)期銷售收入大幅增長。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“組織生產(chǎn)”、“設(shè)計(jì)”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“組織生產(chǎn)”營業(yè)收入為6.2億，營收占比為60.4%。“設(shè)計(jì)”營業(yè)收入為2.1億，營收占比為20.7%�！芭�發(fā)零售”營業(yè)收入為1.9億，營收占比為18.9%。

從利潤貢獻(xiàn)角度來看，“設(shè)計(jì)”毛利貢獻(xiàn)最大。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為34.5%，同比上升6.2個百分點(diǎn)。其中，“設(shè)計(jì)”、“組織生產(chǎn)”、“批發(fā)零售”毛利貢獻(xiàn)占比分別為53%、24.1%、22.8%，“設(shè)計(jì)”貢獻(xiàn)較大毛利�！霸O(shè)計(jì)”、“組織生產(chǎn)”、“批發(fā)零售”毛利率分別為90.5%、14.1%、42.7%。

公開資料顯示，柏堡龍是一家專注于服裝設(shè)計(jì)，同時根據(jù)客戶要求對公司設(shè)計(jì)款式提供配套組織生產(chǎn)服務(wù)的專業(yè)設(shè)計(jì)企業(yè)；同時，以外部設(shè)計(jì)師為核心紐帶，整合面輔料供應(yīng)商和成衣生產(chǎn)廠商等上游資源，通過O2O設(shè)計(jì)師品牌銷售平臺、買手、showroom等渠道進(jìn)行銷售的“全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈”項(xiàng)目正順利實(shí)施，已初具規(guī)模。報(bào)告期，營業(yè)收入來源于服裝設(shè)計(jì)、組織生產(chǎn)業(yè)務(wù)以及設(shè)計(jì)師品牌服裝銷售，營業(yè)利潤主要來源于設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)及組織生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

作為專業(yè)的服裝設(shè)計(jì)企業(yè)，柏堡龍能夠?yàn)榭蛻籼峁┩暾�的設(shè)計(jì)服務(wù)，設(shè)計(jì)款式時尚暢銷，獲得了品牌客戶的青睞，已建立較強(qiáng)的設(shè)計(jì)品牌。截至2018年末，內(nèi)部設(shè)計(jì)師人數(shù)逾284人，2018年設(shè)計(jì)款數(shù)達(dá)11500多款，形成了較高的設(shè)計(jì)水平及規(guī)�；�的設(shè)計(jì)能力。

柏堡龍的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)模式主要為內(nèi)部設(shè)計(jì)師的服裝設(shè)計(jì)，以公司多年的內(nèi)部自有設(shè)計(jì)師業(yè)務(wù)運(yùn)營打造的核心競爭力，以及積累的經(jīng)驗(yàn)、資源作為基礎(chǔ)，為了更進(jìn)一步深度挖掘時尚設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)，公司積極開展“全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”的建設(shè)�！叭�球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”致力于打造服裝設(shè)計(jì)平臺，對接外部獨(dú)立設(shè)計(jì)師、供應(yīng)鏈及各種銷售渠道，隨著“全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”的順利建設(shè)實(shí)施，公司主營業(yè)務(wù)將會迎來新一輪的強(qiáng)勢增長。

第一紡織網(wǎng)記者此間獲悉，柏堡龍是我國時尚設(shè)計(jì)領(lǐng)域的龍頭上市公司。公司自2006年成立以來一直專注于實(shí)現(xiàn)服裝設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)�；�運(yùn)作，能夠?yàn)榭蛻籼峁┩暾�的設(shè)計(jì)服務(wù)，設(shè)計(jì)款式時尚暢銷，獲得了品牌客戶的青睞，已建立較強(qiáng)的設(shè)計(jì)品牌。截至2018年末，內(nèi)部設(shè)計(jì)師人數(shù)逾284人(含衣全球)，2018年設(shè)計(jì)款數(shù)達(dá)11500多款，形成了較高的設(shè)計(jì)水平及規(guī)模化的設(shè)計(jì)能力。

2011-2018年以來，柏堡龍的設(shè)計(jì)服務(wù)占營收的20%左右，毛利率保持在90%左右，自2017年開始，公司建設(shè)“衣全球”項(xiàng)目，線上線下渠道銷售增長較快，公司批發(fā)零售收入占比有所提升。2014-2017年，公司營收復(fù)合增速達(dá)到15%，歸母凈利復(fù)合增速達(dá)到6%，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

華泰證券分析師陳羽鋒認(rèn)為，柏堡龍領(lǐng)先的設(shè)計(jì)、服務(wù)能力獲得了優(yōu)質(zhì)客戶的認(rèn)可，包括匹克、特步、虎都、富貴鳥等100多個國內(nèi)優(yōu)質(zhì)品牌用戶。公司和頭部客戶保持了穩(wěn)定的合作關(guān)系，前五大客戶2015、2016、2017年分別貢獻(xiàn)了4.9億元、4.1億元、4.8億元的營業(yè)收入，側(cè)面反映了品牌客戶對公司設(shè)計(jì)服務(wù)的認(rèn)可。優(yōu)質(zhì)客戶的示范效應(yīng)幫助公司拓展了更多的客戶資源，前五大客戶的銷售占比從2015年的80.9%下降到2017年的56.9%。

柏堡龍的設(shè)計(jì)款式主要集中于休閑服裝特別是T恤，T恤衫的購買人群廣、市場容量大，并且時尚敏感度高、風(fēng)格多變，使得T恤具有款式多、迭代快的特點(diǎn)，客戶對此類創(chuàng)意設(shè)計(jì)需求較大，因此易建立長期穩(wěn)定合作關(guān)系。公司塑造了“快速、多款、少量、時尚”的運(yùn)營模式，著力控制前導(dǎo)時間、快速組織生產(chǎn)，使得客戶可快速更新產(chǎn)品，并且持續(xù)滾動開發(fā)新款式，以“多款、少量”取代“少款多量”的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，迎合消費(fèi)者多樣化和時尚型的大眾需求，減少了客戶的存貨風(fēng)險(xiǎn)和折扣促銷成本。

在陳羽鋒看來，柏堡龍把握了“設(shè)計(jì)”這一流量入口，并在提供設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上提供一站式服務(wù)，顯著提升了合作效率和客戶的粘性。在傳統(tǒng)的一對一設(shè)計(jì)服務(wù)合作模式中，客戶會在設(shè)計(jì)流程的前端開始介入，溝通成本過高，運(yùn)營效率也不夠理想。假如客戶對設(shè)計(jì)出來的作品不滿意則需要打回重新修改，這將造成大量的人力物力資源的浪費(fèi)，客戶的服務(wù)體驗(yàn)也不夠理想。反觀柏堡龍的設(shè)計(jì)服務(wù)，包攬資訊收集、面料研發(fā)、印繡花設(shè)計(jì)、制版打樣等一站式設(shè)計(jì)服務(wù)，服務(wù)高效且質(zhì)優(yōu)。

而豐富的設(shè)計(jì)師資源、模塊化的設(shè)計(jì)管理模式使得柏堡龍具備了行業(yè)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)能力并贏得了優(yōu)質(zhì)的品牌客戶。公司2018年以來增加了在客戶拓展方面的力度，同時與原有客戶拓展了服務(wù)范圍，預(yù)計(jì)設(shè)計(jì)服務(wù)將進(jìn)入一個快速成長期。預(yù)計(jì)2018-2020年，公司設(shè)計(jì)服務(wù)營收同比增長分別為25.0%、20.0%、20.0%。同時隨著規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)，利潤率也有望穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)2018-2020年設(shè)計(jì)服務(wù)毛利率分別為88.4%、88.6%、88.8%。

此外，陳羽鋒認(rèn)為，柏堡龍零售和批發(fā)業(yè)務(wù)主要是衣全球平臺線上、線下渠道的銷售，自柏堡龍2017年開始建設(shè)衣全球平臺以來，平臺入駐的分析師、線下配套的門店數(shù)量增長迅速，預(yù)計(jì)未來衣全球平臺帶來的零售和批發(fā)收入將繼續(xù)快速增長，規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)將帶來利潤率的逐步提升。預(yù)計(jì)2018-2020年公司零售和批發(fā)業(yè)務(wù)營收同比增速分別為100.0%、80.0%、60.0%，毛利率分別為44.0%、45.0%、46.0%。

柏堡龍計(jì)劃，進(jìn)一步提高設(shè)計(jì)和開發(fā)服裝前端價值鏈的能力，提升設(shè)計(jì)品牌的知名度；按照規(guī)模化、專業(yè)化等發(fā)展戰(zhàn)略的要求實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，提高公司業(yè)務(wù)水平和產(chǎn)業(yè)規(guī)模，加強(qiáng)公司核心競爭能力，進(jìn)一步提升公司在服裝設(shè)計(jì)行業(yè)中的地位。同時，加強(qiáng)募投項(xiàng)目實(shí)施，迅速擴(kuò)大公司經(jīng)營規(guī)模，顯著提升設(shè)計(jì)能力。

柏堡龍將抓住我國時尚設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的契機(jī)，結(jié)合自身資源進(jìn)行整合，以已建立的逾284人的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)，一方面鞏固發(fā)展原有內(nèi)部團(tuán)隊(duì)服務(wù)品牌服裝企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)；另一方面建設(shè)服裝設(shè)計(jì)師平臺，重點(diǎn)整合、集中國內(nèi)外優(yōu)秀設(shè)計(jì)師，為其提供產(chǎn)業(yè)鏈、資金、培訓(xùn)教育等支持，并以設(shè)計(jì)師為中心，整合買手、面輔料供應(yīng)商、成衣生產(chǎn)企業(yè)、消費(fèi)者等產(chǎn)業(yè)鏈參與者，形成“自有設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)+設(shè)計(jì)師云平臺+線上線下零售批發(fā)渠道+時尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈管理+明星設(shè)計(jì)師孵化+設(shè)計(jì)師學(xué)院”的閉環(huán)運(yùn)營的全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈。

柏堡龍具體經(jīng)營發(fā)展計(jì)劃如下：

1、開拓更多的國內(nèi)外知名品牌服裝客戶。公司新增了多家知名品牌客戶，公司將以優(yōu)秀的設(shè)計(jì)能力為基礎(chǔ)，加快拓展知名服裝品牌客戶的速度。

2、進(jìn)一步開拓?zé)o縫服裝市場。公司IPO募投項(xiàng)目包括建設(shè)無縫服裝生產(chǎn)線，該項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，第一期購置安裝無縫織機(jī)68臺，無縫服裝產(chǎn)品銷售情況良好，預(yù)計(jì)未來無縫服裝銷售規(guī)模將迎來高速增長趨勢。

3、進(jìn)一步加快“全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”的建設(shè)。服裝設(shè)計(jì)平臺的建設(shè)解決了設(shè)計(jì)師供應(yīng)鏈及開店成本高的最大痛點(diǎn)，也讓消費(fèi)者能以實(shí)惠的價格、更便利地購買到全球設(shè)計(jì)師的原創(chuàng)作品，滿足個性化需求，能為品牌服裝企業(yè)、買手店、showroom、終端消費(fèi)者等服裝銷售渠道提供源源不斷的最新穎、個性化、性價比高的服裝設(shè)計(jì)款式。公司將進(jìn)一步加快該項(xiàng)目各個環(huán)節(jié)的拓展步伐，目前各項(xiàng)工作正有條不紊地進(jìn)行中：

4、進(jìn)一步增強(qiáng)設(shè)計(jì)能力。加大時尚資訊搜集系統(tǒng)的建設(shè)力度，收集最新最前沿的時尚服裝流行趨勢資料，使設(shè)計(jì)作品的流行時尚度與全球保持同步。通過與東華大學(xué)的合作，共同培養(yǎng)設(shè)計(jì)人才，加強(qiáng)交流與合作，加強(qiáng)設(shè)計(jì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的管理，打造一支更穩(wěn)定、更具專業(yè)性、更能滿足市場需求的設(shè)計(jì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司已著手加大設(shè)計(jì)輔助設(shè)備和軟件的投入，提升多種設(shè)計(jì)及繪圖軟件和資料庫，提高公司設(shè)計(jì)師的設(shè)計(jì)效率、速度。

5、提升公司的生產(chǎn)設(shè)施。公司將本著節(jié)約高效的原則對現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行升級改造，以改進(jìn)生產(chǎn)效率和工藝能力，并增加產(chǎn)能。

6、進(jìn)一步加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。通過社會招聘引進(jìn)了部分優(yōu)秀人才；通過高校、科研機(jī)構(gòu)、內(nèi)部培訓(xùn)部門培養(yǎng)人才。為保障人才計(jì)劃的實(shí)施，公司進(jìn)一步完善了各類崗位職責(zé)、薪酬體系和考評制度，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性。

7、擴(kuò)充設(shè)計(jì)品類。公司在現(xiàn)有服裝品類的基礎(chǔ)上已開始加大各類男女時裝、童裝款式、無縫服裝的設(shè)計(jì)力度，已與多個品牌達(dá)成合作意向。

8、拓展國際市場。公司將同國際知名設(shè)計(jì)室交流和合作，以期為國際知名品牌服裝企業(yè)提供設(shè)計(jì)服務(wù)，進(jìn)一步提升公司設(shè)計(jì)品牌的知名度，并通過與其合作吸收國際先進(jìn)設(shè)計(jì)理念及制度建設(shè)。

9、著力推進(jìn)募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)，努力創(chuàng)造良好的經(jīng)營業(yè)績，給股東以豐厚回報(bào)。2018年公司在著力于現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的同時，加大力度推進(jìn)募集資金項(xiàng)目的建設(shè)，目前，“服裝生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”已完工，項(xiàng)目正式投入生產(chǎn)，新產(chǎn)品銷售情況較好。“全球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”、“創(chuàng)意設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“創(chuàng)意展示中心建設(shè)項(xiàng)目”基建工程進(jìn)展順利，公司將加快該項(xiàng)目的建設(shè)，以期早日建成投入運(yùn)營，為公司產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益�！叭�球時尚設(shè)計(jì)生態(tài)圈項(xiàng)目”進(jìn)展順利。

10、利用多渠道進(jìn)行投融資。公司將根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r和資金需求，在有利于股東利益最大化的前提下，運(yùn)用股本、債務(wù)等多種方式進(jìn)行融資，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。同時，對于能加快實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，與公司內(nèi)外部設(shè)計(jì)師業(yè)務(wù)能形成協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)，公司也將以審慎、積極的態(tài)度考察并購對于公司業(yè)務(wù)的促進(jìn)作用。