困境中的Roberto Cavalli過去三年投資記錄和重組進(jìn)程細(xì)節(jié)

本周二，意大利工會(huì)聯(lián)合會(huì)（佛羅倫薩和米蘭的 Filctem Cgil 和 Femca Cisl）公布了2016年到2018年期間意大利奢侈品公司 Roberto Cavalli（羅伯特·卡沃利）的投資細(xì)節(jié)。

據(jù)悉，這些消息源自 4月1日Roberto Cavalli 公司總裁 Emiliano Nitti、首席執(zhí)行官 Gian Giacomo Ferraris，Sesto Fiorentino市長(zhǎng) Lorenzo Falchi 以及相關(guān)地區(qū)政府官員剛剛結(jié)束的會(huì)議。

過去三年的投資記錄

數(shù)據(jù)顯示，過去三年，Roberto Cavalli 的控股公司——意大利私募基金 Clessidra SGR 對(duì)前者的投資總額約為4.5億歐元。根據(jù)工會(huì)的說法，Emiliano Nitti 在會(huì)上披露，約2.3億歐元用于支付給Roberto Cavalli 本人；2016年到2018年間1600萬歐元用于建設(shè)公司的門店網(wǎng)絡(luò)，2017年到2018年共有2700萬歐元用于市場(chǎng)營銷，計(jì)入去年追加的1500萬歐元，這方面的投資總計(jì)5800萬歐元。

但 Emiliano Nitti 表示，他并未對(duì)以上投資金額作出過評(píng)論。他表示，自己在4月1日的會(huì)議上僅公布了 Roberto Cavalli 股東們對(duì)公司的歷史投資記錄。2015年，以 Clessidra SGR 領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)團(tuán)以大約2.3億歐元的價(jià)格從公司創(chuàng)始人手中收購了90%的股權(quán)。

2015年4月底，Clessidra SGR 收購了 Roberto Cavalli 90%的股權(quán)，由一家新成立的公司 Varenne 完成收購（該公司由Clessidra 控股，L-GAM和香港珠寶商周大福持有部分股權(quán)）。

Emiliano Nitti 介紹：“這些年來，公司從出售持有的一棟法國建筑中獲益超過1億歐元，另外從新簽訂的一份重要授權(quán)許可協(xié)議中公司將額外收益4000萬歐元。2018年下半年，兩次增資總計(jì) 1500萬歐元，全部由這些股東承銷。但是，我從未披露2016到2018年公司對(duì)新店開業(yè)的投入和2017到2018年?duì)I銷活動(dòng)的投入數(shù)據(jù)�！�

事實(shí)上自2014年起，Roberto Cavalli 公司就開始持續(xù)虧損，僅2015年因售出巴黎的地產(chǎn)呈黑字。2018年9月，Clessidra 追加1500萬歐元投資，并聘請(qǐng)羅斯柴爾德（Rothschild）尋找新投資方為 Roberto Cavalli 公司提供“解決困境和重振業(yè)務(wù)所需的資源。”

據(jù)《華麗志》本月報(bào)道，3月29日，Roberto Cavalli 公司宣布決定向米蘭法院提交一份重組計(jì)劃，通過與債權(quán)人談判達(dá)成協(xié)議，以在尋求新投資者的同時(shí)能繼續(xù)維持運(yùn)營。就在宣布重組計(jì)劃的當(dāng)晚，公司所有美國門店宣布關(guān)閉，93名員工失業(yè)。其美國子公司 ArtFashion Corp于本周提交了 Chapter 7破產(chǎn)申請(qǐng)。

重組計(jì)劃細(xì)節(jié)

Roberto Cavalli 公司4月1日向破產(chǎn)法庭提交的申請(qǐng)文件顯示，希望獲得120天的破產(chǎn)保護(hù)期限，用于尋找新的投資方或達(dá)成新的債權(quán)協(xié)議。當(dāng)日，有近200名Roberto Cavalli員工在佛羅倫薩附近的Sesto Fiorentino工廠罷工游行，工會(huì)要求了解該公司的未來規(guī)劃。

米蘭法庭日前公布的文件顯示，與債權(quán)人的重組計(jì)劃是 Roberto Cavalli  公司解決財(cái)政問題最緊要的一步，公司計(jì)劃采取削減成本等策略，具體如下：

終止與12家市場(chǎng)營銷和造型公司的合作，以減少70萬歐元的成本支出

從內(nèi)部團(tuán)隊(duì)提拔一名設(shè)計(jì)師來接替上月離職的創(chuàng)意總監(jiān) Paul Surridge

關(guān)閉一系列非戰(zhàn)略性和表現(xiàn)不佳的門店，每年能節(jié)約50萬歐元

減少在市場(chǎng)營銷或新門店方面的投資，包括停止為美國分公司 Art Fashion Corp（已申請(qǐng)破產(chǎn)）、亞太區(qū)公司 Roberto Cavalli Asia Pacific Ltd.、中國大陸的公司  Roberto Cavalli (Beijing) Trade、Commerce Co. Ltd. 、中國澳門的公司 Roberto Cavalli Macau Ltd.、Roberto Cavalli Sloane Street Ltd. 等海外公司提供合計(jì)2000萬歐元的市場(chǎng)營銷費(fèi)用

與工會(huì)商討，為員工申請(qǐng)開啟停產(chǎn)補(bǔ)貼制度

此外，Roberto Cavalli公司董事會(huì)此前還向控股方 Clessidra提出繼續(xù)追加4700萬歐元投資，用于推行實(shí)施成本削減計(jì)劃的請(qǐng)求，但并未獲準(zhǔn)。

工會(huì)聯(lián)合會(huì)在4月2日的聲明中表示，自收購之時(shí)起，股東們一直對(duì)公司業(yè)績(jī)有著充分的了解。聯(lián)合會(huì)和員工們現(xiàn)在不能理解為什么主要股東決定取消對(duì)該品牌的投資。據(jù)報(bào)道，Clessidra 已不能以合法方式向 Cavalli 繼續(xù)增資，因?yàn)橐呀?jīng)“達(dá)到了法定的極限范疇”。

目前，Roberto Cavalli 公司還在繼續(xù)尋找新的投資方。文件顯示，品牌2018秋季系列的表現(xiàn)“不及預(yù)期”，且來自俄羅斯、美國、亞洲和中東市場(chǎng)的訂單量也有所下滑。而品牌的數(shù)字化平臺(tái)直到2018年9月才開始小有起色。

Roberto Cavalli 公司指出，2018年“與預(yù)期不符，虧損收窄的趨勢(shì)并未延續(xù)，2018年5月11日，董事會(huì)審核了上一財(cái)年主要銷售渠道、零售和批發(fā)的業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)低于前一年同時(shí)間段的成績(jī)。”

潛在買家

文件顯示，Roberto Cavalli 公司管理層預(yù)計(jì)2019～2023年為品牌發(fā)展投入6590萬歐元，然而這項(xiàng)計(jì)劃因?yàn)楣�司的“�?cái)務(wù)緊張”，需要根據(jù)2019年修正后的預(yù)算進(jìn)行調(diào)整而暫時(shí)叫�！�—公司原本預(yù)計(jì)能在今年1月底2月初完成出售交易。

自羅斯柴爾德接手為 Roberto Cavalli 公司尋找新投資方的任務(wù)后，前后接觸過超過 80個(gè)潛在投資方，但最后僅有三家表示有興趣進(jìn)行整體收購。今年二月，羅斯柴爾德還曾與 Style Capital SGR SpA、J- Hirsch & Co. Management 和 Consulting Srl/Springwater Capital LLC 等有意通過資本重組收購品牌70%股權(quán)的潛在買家接觸過。Marquee Brands 及英國基金 OpCapita LLP、Interparfums Inc. 則表示愿意以4400萬歐元的價(jià)格收購 Roberto Cavalli 的香水品牌，但這筆交易意味著需要與品牌香水的特許授權(quán)商 Coty Geneva SA 達(dá)成協(xié)議。

工會(huì)成員 Mirko Zacchei 近期披露，最后三家有意收購 Roberto Cavalli 的公司分別是：美國品牌管理公司 Bluestar Alliance，德國設(shè)計(jì)師品牌 Philipp Plein 和意大利時(shí)尚集團(tuán) OTB。

OTB 集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)為品牌及外部品牌提供產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和全球特許分銷服務(wù)的子公司 Staff International，是 Roberto Cavalli 旗下休閑系列 Just Cavalli 的授權(quán)生產(chǎn)和經(jīng)銷商，這是其收購意向猜測(cè)的主要依據(jù)。最初表示沒有興趣的 OTB 集團(tuán)，近期也表示愿意注資1.64億歐元與現(xiàn)有股東共同投資品牌，但前提是，此項(xiàng)交易必須“作為債權(quán)重組計(jì)劃的一部分”。

目前，Roberto Cavalli 最主要的意向買家是美國品牌管理公司 Bluestar Alliance。Bluestar Alliance 提出以500萬歐元收購公司所有股權(quán)，并以1.05億歐元的價(jià)格收購品牌北美業(yè)務(wù)，然后以4000萬歐元價(jià)格將香水品牌出售給 Interparfums Inc.，最后為公司增加3000萬歐元的資本金。這項(xiàng)收購要約已經(jīng)獲得 Roberto Cavalli 董事會(huì)的批準(zhǔn)，但在3月20日的盡職調(diào)查中，Bluestar Alliance 發(fā)現(xiàn) Roberto Cavalli 公司的運(yùn)營結(jié)構(gòu)存在重大問題，尤其在品牌權(quán)屬轉(zhuǎn)移方面。此后，Bluestar Alliance 于近期修改了原始報(bào)價(jià)，并表示“自愿在債務(wù)重組協(xié)議的框架之下，就業(yè)務(wù)收購進(jìn)行評(píng)估。”

3月25日，《華麗志》曾報(bào)道，因收購價(jià)格問題，Philipp Plein 已放棄收購，同時(shí)提出了一種可能：如果與 Bluestar Alliance的談判失敗，情況可能會(huì)發(fā)生變化，Philipp Plein 仍然有可能出面收購該品牌，但最終是否出售會(huì)由管理人員或法院決定。

與盧森堡私募基金 Blue Skye Financial Partners Sarl 合作的 Philipp Plein 日前表示，已經(jīng)簽署非約束性協(xié)議備忘錄，計(jì)劃向一家新公司注資9000萬歐元來重新推出 Roberto Cavalli 品牌，并最終以2700萬歐元的價(jià)格完成收購。但與 OTB 相似的是，在經(jīng)過緊鑼密鼓的盡職調(diào)查后，Philipp Plein 和 Blue Skye 宣布：“只有當(dāng) Roberto Cavalli 達(dá)成債務(wù)重組計(jì)劃，才會(huì)繼續(xù)探討收購事項(xiàng)�！�

市場(chǎng)消息指出，Bluestar Alliance “正加快動(dòng)作，已經(jīng)與授權(quán)商進(jìn)行初步協(xié)商以覆蓋包袋、鞋履、珠寶和服裝等關(guān)鍵品類，來重整 Roberto Cavalli 的業(yè)務(wù)。此外，（Bluestar Alliance）還重新與品牌創(chuàng)始人本人取得聯(lián)系，讓他與品牌重新以一種有意義的方式再次聯(lián)結(jié)。”但也有消息源指出，Roberto Cavalli 本人并沒有表現(xiàn)出想要回歸品牌的意愿。