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百麗:“灰姑娘”變身 上市帶來“水晶鞋”?

| | | | 2007-5-15 00:00

作為中國最大的女鞋零售商,“百麗”的名字取自法語Belle(美人)。不過,此次上市行動,卻被中介機構(gòu)冠以“灰姑娘”(Cinderella)的代號,通過上市實現(xiàn)進一步跨躍的憧憬之情溢于言表。

  上市帶來“水晶鞋”?

  一位參與招股的投行人士向《財經(jīng)》記者透露,百麗國際登陸H股曾受阻多時,蓋因內(nèi)地監(jiān)管部門此前對民企赴港上市持保留態(tài)度,“兩條理由,一是中國外匯儲備太高,第二是建議這些民企回來發(fā)A股!毕嚓P(guān)人士稱,百麗國際最終沒有選擇A股,是不愿因排隊錯過時間窗口,同時,香港市場的新股發(fā)行量更大一些。

  經(jīng)過一系列的股權(quán)變化后,百麗國際的股權(quán)結(jié)構(gòu)最終在招股之前落定,F(xiàn)年72歲的鄧耀及其家族直接、間接地控制了百麗國際43%股份;55歲的盛百椒直接、間接控制的股份約8.4%。

  此前,鄧氏家族和盛百椒于2006年9月18日簽訂了一致行動協(xié)議,雙方擁有了對百麗國際的絕對控制權(quán)。至于摩根士丹利基金和鼎暉投資,仍各持有4%的股份。目前,兩家公司在百麗國際各派有一名非執(zhí)行董事。

  5月9日,百麗國際公開招股第一天,A股上證綜指突破歷史性的4000點關(guān)口,收于4013.09點。同日,恒生指數(shù)上漲101.56點,收至20449.43點。

  投行人士稱,鑒于公開招股首日百麗國際已獲60倍超額認購,其國際配售部分亦獲10倍超額認購,因此,公司行使超額配售權(quán)的可能性非常大。

  根據(jù)招股書,百麗國際將把27%-31%的募集資金用于各項擴展計劃,包括收購公司或與策略伙伴結(jié)成聯(lián)盟。百麗國際CEO盛百椒在此前發(fā)布會上說,收購原則需要考慮與現(xiàn)在的業(yè)務(wù)是否有協(xié)同效應(yīng),是否在管理團隊的整合能力范圍內(nèi)。

  此外,百麗國際稱,約24%-25%的募集資金將用于開設(shè)新店,包括提高一級市場占有率和擴大在二三級城市的市場占有率,計劃每年新開1000家新店,其中包括建立更多的零售運動商城。此外,百麗國際允諾每年派發(fā)的股息計劃為股東應(yīng)占綜合溢利約20%-30%。但亦有評論擔(dān)心,百麗的開店速度過快,且內(nèi)地二三級城市的消費能力與大城市仍有不小差距,由此對百麗未來的盈利構(gòu)成風(fēng)險。

  目前,中國的女鞋市場仍然高度分散,行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者百麗上市以后,將對行業(yè)競爭格局產(chǎn)生深刻影響。百麗上市前,持有著名品牌“達芙妮”的永恩國際(香港交易所代碼:0210)、擁有“千百度”品牌的鴻國國際(在新加坡交易所掛牌)均已上市,而安踏、中港鞋履等內(nèi)地鞋企也正摩拳擦掌,靜候上市時機。業(yè)內(nèi)人士分析,資本市場大熱之時,國內(nèi)鞋業(yè)市場正迅速從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟向幾何級增長的資本經(jīng)濟轉(zhuǎn)變,市場份額的進一步集中已可預(yù)期。

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