2017半年報解讀:利郎上半年營收10.22億凈利微增

8月15日傍晚，中國利郎公布了截至2017年6月30日止六個月之中期業(yè)績。

　　業(yè)績報告顯示，截至2017年6月30日，利郎實現(xiàn)收益10.22億元人民幣(單位下同)，同比減少12.91%;凈利潤2.70億元，增加1.6%;毛利4.36億元，同比減少9.21%。

　　上半年，中國利郎凈利潤率為26.5%，同比上升3.8%;毛利率為42.7% ，上升1.8%。毛利率上漲主要是因為，毛利率較低的L2品牌的銷售下降，而“LILANZ”品牌在提質(zhì)不提價的同時，原創(chuàng)產(chǎn)品比例增加，以及提升供應鏈管理林銷售成本下降所致。

　　利郎表示，為了繼續(xù)有效管理零售及分銷網(wǎng)絡，提升集團整體競爭力，報告期內(nèi)謹慎開店，重點在提升店鋪效益。同時，集團繼續(xù)在省會和地級市的購物商場開店，至2017年6月底為止，數(shù)目已增至約250家，銷售表現(xiàn)合符預期。同時，集團于上半年繼續(xù)拓展針對一、二線市場的輕商務系列的專賣店網(wǎng)絡，截至六月底門店約達到50家。

　　公告顯示，截止2017年6月30日，“LILANZ”品牌的店鋪數(shù)量共2,393家，期內(nèi)凈減少7家，主要是因應實際經(jīng)營狀況調(diào)整店鋪網(wǎng)絡提升效益，以及百貨商場店中店數(shù)目減少所致。

利郎集團采用的分銷模式，即通過分銷商及其二級分銷商經(jīng)營的零售店把集團的產(chǎn)品售予終端消費者的方式效果良好穩(wěn)定，并在陸續(xù)優(yōu)化升級自營店的數(shù)量，如：增加經(jīng)營效果較好的一級分銷商自營店，整合關(guān)閉部分效果稍遜預期的二級分銷商自營店。據(jù)統(tǒng)計，2017年上半年，利郎總共增加了49家一級分銷商自營店，整合了55家二級分銷商自營店。

從銷售渠道來看，利郎由百貨公司向街邊店以及購物商場店靠攏，利郎的百貨公司門店占比不斷壓縮，直到今年上半年繼續(xù)壓縮至349家，而街邊店一級購物商場店增由年初的2029家升至2044家�，F(xiàn)在已經(jīng)有超過100家門店在商場，根據(jù)行內(nèi)研究，已進駐了不少的萬達商場，而同店銷售增長在同一城市的表現(xiàn)差異可能高達 20%，說明商場競爭優(yōu)勢明顯。公司計劃繼續(xù)提高在商場店的店鋪數(shù)量，預計在2017和2018 財年為“LILANZ”開設80-100家門店。

根據(jù)公告顯示，華東與中南地區(qū)仍然是LILANZ品牌的收入貢獻最大區(qū)域，合共占LILANZ總收入57.9%(2016年上半年：55.7%)，店舖數(shù)量占比50.5%(2016年上半年：50.0%)。除此之外，其他地區(qū)除了華北地區(qū)錄得輕微增長外，各區(qū)的銷售都有所減少。西北地區(qū)銷售倒退較多，達25.3%，主要由于陜西和新疆受2016年春夏季的渠道庫存問題影響較深。但此乃短暫的影響，而西北地區(qū)的銷售亦已于2017年秋季回復升軌。西南地區(qū)亦錄得雙位數(shù)的銷售下跌，主要受重慶地區(qū)銷售下跌影響。華北地區(qū)錄得增長，主要是內(nèi)蒙古于去年上半年更換了分銷商后銷售大幅增長，抵銷了山西銷售的下跌。

　　另外，利郎將于2017年秋季開始按計劃停止“L2”品牌的業(yè)務，現(xiàn)已開始清理存貨。

　　自利郎上市之后，便推出了L2作為副品牌，力爭搶占中檔商務休閑男裝巨大市場。相對主品牌LILANZ，L2的目標群體是年輕人，其價格也比主品牌低不少。但由于在產(chǎn)品定位與渠道定位上并沒有太多創(chuàng)新，L2自面市以來，發(fā)展的并不好。2016年年報顯示，利郎主品牌LILANZ的銷售額減少8.7%，副品牌L2銷售額減少25.2%。

　　L2沒能達到預期，利郎也下定決心不再擔負其盈虧。從2017年秋季起，利郎就將逐步停掉L2的業(yè)務，并將重心重新放回到主品牌LILANZ上來。

　　利郎認為，隨著中國整體經(jīng)濟環(huán)境改善，消費者的信心回升，男裝行業(yè)穩(wěn)中向好。因此，下半年，利郎將延續(xù)“提質(zhì)不提價”策略，繼續(xù)在設計、產(chǎn)品工藝和用料方面下功夫。

　　另外，下半年開店的計劃繼續(xù)保持審慎，利郎維持透過優(yōu)化店鋪的網(wǎng)絡，以實現(xiàn)零售門店的銷售增長。集團計劃保持“LILANZ”的店鋪總數(shù)，但會繼續(xù)透過一級分銷商在合適地段開店，尤其是增加在省會和地級市購物商場開店。

　　此外，輕商務系列的發(fā)展勢頭良好，促進了“LILANZ”在一、二線城市的布局，也加強了集團的發(fā)展信心。因此，下半年，集團會繼續(xù)擴展輕商務系列的專賣店網(wǎng)絡，計劃在年底之前將門店的數(shù)目增加至約100家。

　　至于原定于2017年下半年在上海建立獨立的輕商務系列設計及營運中心的計劃，則因為延遲交樓而需要推遲至2018年完成。