時(shí)尚電商巨頭ASOS中期盈利銳減87% 維持全年預(yù)期 股價(jià)飆升17%

ASOS PLC 稱對(duì)側(cè)重科技和物流的重大投資期已經(jīng)進(jìn)入尾聲

英國(guó)時(shí)尚在線零售商ASOS PLC (ASC.L) 在中期盈利暴跌87%的情況下依然維持全年目標(biāo)，同時(shí)表示有信心利潤(rùn)率會(huì)再次取得改善。投資者對(duì)管理層的信心亦投下信心一票，ASOS PLC (ASC.L) 在周三早盤急升最多16.6%至3,673便士。

截至2月28日的上半財(cái)年，ASOS PLC 稅前利潤(rùn)從去年同期的2,990萬(wàn)英鎊銳減至400萬(wàn)英鎊，主要因?yàn)樾屡渌椭行脑谄趦?nèi)錄得2,400萬(wàn)英鎊的額外開支。首席執(zhí)行官Nick Beighton 在財(cái)報(bào)中指出主要資本投資期“無(wú)可避免地”對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大干擾和過(guò)渡成本，但現(xiàn)已接近尾聲，完成后將提高集團(tuán)在全球奪取市場(chǎng)份額、修復(fù)盈利并加速產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的能力。

中期零售毛利率按年下跌60個(gè)基點(diǎn)至47.4%，凈債務(wù)為3,790萬(wàn)英鎊，而去年同期有凈現(xiàn)金3,770萬(wàn)英鎊。

收入同比增長(zhǎng)13.5%至13.145億英鎊，固定匯率計(jì)增幅為12%。其中英國(guó)本土零售銷售增16%，國(guó)際市場(chǎng)只有9%的固定匯率計(jì)增長(zhǎng)，管理層此前解釋美國(guó)業(yè)務(wù)則因?yàn)榧偃占拘枨筮h(yuǎn)超預(yù)期而導(dǎo)致亞特蘭大配送中心的訂單在短時(shí)間內(nèi)大量積壓，二季度銷售倒退3%。集團(tuán)今天透露已經(jīng)為亞特蘭大倉(cāng)庫(kù)增聘一倍人手，美國(guó)營(yíng)運(yùn)已經(jīng)基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半年可反彈。

ASOS PLC 特別提到ASOS Design（自主品牌）在上半財(cái)年錄得5%的增長(zhǎng)，現(xiàn)在年銷售已接近10億英鎊的規(guī)模，目前該業(yè)務(wù)約占集團(tuán)銷售的36%。利潤(rùn)率較低的第三方品牌業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)18%的快速增長(zhǎng)，Nike 耐克、 Superdry 極度干燥、Abercromie & Fitch、甚至主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Boohoo Group PLC (BOO.L) 旗下的Boohoo 和PrettyLittleThing 都能在asos.com 平臺(tái)買到。

Nick Beighton 對(duì)分析師表示：“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，過(guò)去六個(gè)月肯定是艱難的，也是多年來(lái)最困難的其中一個(gè)半年。經(jīng)濟(jì)的不確定性削弱了消費(fèi)者信心，期內(nèi)我們看到了異常的折扣水平。”

即使如此，ASOS PLC 仍然維持全年零售銷售增長(zhǎng)15%、零售毛利率較上財(cái)年的49.9%下降150個(gè)基點(diǎn)、EBIT 利潤(rùn)率2%和資本開支2億英鎊的展望不變。

中期資本開支為1.03億英鎊，科技占其中的43%，而歐洲Eurohub、英國(guó)Barnsley 和美國(guó)亞特蘭大三個(gè)配送中心合共占34%。

Nick Beighton 上月曾指出，下半財(cái)年集團(tuán)會(huì)在歐洲、尤其是備受挑戰(zhàn)的德國(guó)和法國(guó)市場(chǎng)下調(diào)售價(jià)或加大促銷力度，并增加營(yíng)銷推廣預(yù)算。他相信隨著位于德國(guó)柏林的歐洲配送中心二期在下半年全面投入營(yíng)運(yùn)，歐洲履單能力可進(jìn)一步提高，有助改善銷售。

ASOS PLC (ASC.L) 周三收漲7.8%，報(bào)3,397便士，仍遠(yuǎn)低于12月中旬發(fā)布腰斬全年利潤(rùn)率預(yù)期的盈利預(yù)警前一個(gè)交易日的收盤價(jià)4,186便士。

英國(guó)券商Peel Hunt 分析師John Stevenson 認(rèn)為，鑒于ASOS PLC 下半年和明年加速增長(zhǎng)的展望及其全球業(yè)務(wù)規(guī)模的的機(jī)會(huì)，ASOS PLC (ASC.L) 目前的價(jià)位對(duì)長(zhǎng)期投資者是明顯的買入時(shí)機(jī)。而Bank of America Merrill Lynch 的最新研報(bào)則相信“中期內(nèi)ASOS 利潤(rùn)率恢復(fù)的可能性不大”，并解釋行業(yè)碎片化、折扣活動(dòng)頻繁及新消費(fèi)習(xí)慣都對(duì)盈利造成壓力。