童裝龍頭安奈兒2017年?duì)I收超10億凈利達(dá)7911萬，3個(gè)大招保增長！

2017年6月1日登陸深圳證券交易所的的A股“童裝第一股”深圳市安奈兒股份有限公司（以下簡稱“安奈兒”），今天（1月28日）晚間披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2017年全年凈利潤為6329.39萬元～7911.74萬元，上年同期為7911.74萬元，同比變動(dòng)-20%～0%。

安奈兒表示，做出上述預(yù)測，是基于以下原因：

1、2017年度，安奈兒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.29億元，同比增長12.10%，其中線上渠道預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3.02億元，同比增長35.40%，線下直營渠道預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5.76億元，同比增長6.77%，線下加盟渠道預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.50億元，同比下降2.94%；

2、2017年度，受部分原材料價(jià)格、加工費(fèi)上升，線上渠道活動(dòng)力度加大致使銷售折扣下降，以及公司加大了過季產(chǎn)品的清貨力度影響，同時(shí)受較低毛利率的線上渠道收入占比上升影響，安奈兒主營業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了一定幅度下降；

3、2017年，安奈兒加大了品牌推廣力度，取得迪士尼“星球大戰(zhàn)”、“冰雪奇緣”系列授權(quán)、線上渠道引流投入增加、加大了視頻媒介展示比例，致使公司廣告促銷費(fèi)出現(xiàn)了一定幅度上升；

4、2017年第四季度，安奈兒啟動(dòng)戰(zhàn)略制定項(xiàng)目，與羅蘭貝格企業(yè)管理(上海)有限公司簽訂了“企業(yè)戰(zhàn)略”項(xiàng)目咨詢服務(wù)合同，根據(jù)合同金額及項(xiàng)目預(yù)計(jì)時(shí)間需求，公司在2017年計(jì)提了257.29萬元的戰(zhàn)略咨詢服務(wù)費(fèi)；

5、2017年度，安奈兒收到政府補(bǔ)助1705.83萬元，預(yù)計(jì)對凈利潤影響金額為1279.37萬元，同比增長118.39%。

據(jù)第一紡織網(wǎng)記者日前從安奈兒內(nèi)部獲得一份數(shù)據(jù)中了解到，從線下方面來看，截至2017年11月份，安奈兒店鋪數(shù)量超過1420家，直營占比約2/3，加盟占比約1/3，其中直營購物中心店超過160家。安奈兒證券事務(wù)代表蔣春透露，未來公司將會(huì)進(jìn)一步調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，積極拓展購物中心店，目標(biāo)每年增加50-80家購物中心店，關(guān)閉經(jīng)營業(yè)績不理想的百貨門店。公司70%的門店在一二線城市，30%在三四線城市。

據(jù)蔣春介紹，安奈兒目前電商渠道收入占比約為25%，主要集中在天貓、唯品會(huì)；京東收入占比較低，公司從京東撤出對電商收入沒多大影響。公司擁有自己的電商運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，同時(shí)也在發(fā)展電商加盟業(yè)務(wù)，線上渠道的銷售產(chǎn)品主要包括電商專供款、庫存舊貨以及部分線下新品。

第一紡織網(wǎng)記者注意到，蔣春著重談到，安奈兒未來的業(yè)績增長點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面，一是渠道，線上包括天貓和唯品會(huì)，電商銷售依舊會(huì)保持高速增長，線下購物中心的增長對專柜的下滑有很大的彌補(bǔ)；二是市場，二胎政策放開，兒童基數(shù)持續(xù)上升，同時(shí)家庭可支配收入也在增長，市場本身是越來越大；三是貨品，公司小童近幾年可以保持高速增長，大童也做了規(guī)劃，未來也可以穩(wěn)定增長。

而對于品牌認(rèn)可度，第一紡織網(wǎng)記者此前也曾了解到，安奈兒正在逐步培育自己的品牌IP，提升品牌影響力。2017年，安奈兒開始和迪士尼合作，借助迪士尼IP打造冰雪奇緣和星戰(zhàn)系列童裝產(chǎn)品，由此，令回頭客戶占比很高。

安奈兒董事會(huì)秘書廖志剛在2017年10月份中旬于上海透露，在品類拓展方面，安奈兒一方面以標(biāo)準(zhǔn)品和基本款為主，通過重點(diǎn)培育頭部款拉動(dòng)銷量；另一方面，在童裝品類的基礎(chǔ)上進(jìn)行品類擴(kuò)張，開始嘗試鞋子和家居服等品類。2017年1月初推出的童鞋品類，毛利率30%+。主要目的在于為將來的資本市場擴(kuò)張積累經(jīng)驗(yàn)。

彼時(shí)，廖志剛對于安奈兒在擴(kuò)展購物中心渠道并近一步調(diào)整商場專柜的規(guī)劃也引起了第一紡織網(wǎng)記者的注意，據(jù)悉，2018年，安奈兒將新開購物中心店50-80家，專柜關(guān)店50-100家左右，凈關(guān)店0-50家左右；2019年，新開購物中心店50-80家，專柜關(guān)店50家左右，開始由凈關(guān)店轉(zhuǎn)為凈開店，其中，直營方面預(yù)計(jì)保持15%的增速，加盟店則依靠安奈兒給予更多形式支持和扶植，預(yù)計(jì)每年保持10%以上的增長速度。

第一紡織網(wǎng)記者查閱財(cái)報(bào)了解到，2014-2017年上半年，安奈兒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.93億元、8.40億元、9.20億元和4.84億元，同比增速為12.24%、6.02%、9.53%和11.65%；歸屬于母公司的凈利潤分別為7896.89萬元、7090.86萬元、7911.74萬元和4445.34萬元，同比增速為40.73%、-10.21%、11.58%和10.54%。其中，公司2015年的歸母凈利潤較2014年有所減少，主要由于在收入增長放緩的情況下，公司銷售費(fèi)用增幅較大。

截止2017年6月30日，安奈兒共擁有1471家門店，形成以一二線城市為主、輻射周邊城市的全國營銷網(wǎng)絡(luò)，同期，公司擁有直營店/加盟店分別949/468家，占比分別為66.97%/33.03%。

中信證券分析師薛緣此前認(rèn)為，安奈兒共已經(jīng)形成聚焦垂直母嬰社區(qū)、強(qiáng)化移動(dòng)終端互動(dòng)、攜手知名平面媒體的推廣策略。與寶寶樹、搖籃網(wǎng)等國內(nèi)知名母嬰網(wǎng)站建立長期合作關(guān)系，深入孕期與年輕媽媽群體，加強(qiáng)品牌推廣與用戶互動(dòng)；利用微信、微博等移動(dòng)終端，以圖文互動(dòng)傳播知識(shí)，通過試衣體驗(yàn)等引流線下門店；與《母子健康》、《優(yōu)品》等雜志合作，以軟文宣傳、圖片秀等推廣品牌；攜手乃爸賈乃亮，結(jié)合其親子形象，擴(kuò)大在80、90年輕父母群中的影響力和親和力。
　　
觀察來看，安奈兒的產(chǎn)品注重品質(zhì)和安全，原材料環(huán)節(jié)選用優(yōu)質(zhì)面料，生產(chǎn)環(huán)節(jié)將質(zhì)量控制貫穿產(chǎn)品制造全生命周期，關(guān)注細(xì)節(jié)、嚴(yán)控品質(zhì)；品類方面以標(biāo)準(zhǔn)品和基本款為主，通過重點(diǎn)培育頭部款拉動(dòng)銷量，同時(shí)進(jìn)行品類擴(kuò)張，開始嘗試鞋子和家居服等品類；逐步培育自己的品牌IP，提升品牌影響力。展望未來，大童裝收入占比最高，具備品牌和品質(zhì)優(yōu)勢，2016年?duì)I業(yè)收入8億元，預(yù)計(jì)未來線下個(gè)位數(shù)增長，線上高速增長；小童裝以線下銷售為主，2016年?duì)I業(yè)收入約1億元，未來望保持30%增長；嬰童剛剛起步，2016年收入1000-2000萬元，預(yù)期未來存億元成長空間。

薛緣預(yù)計(jì)，安奈兒有望借力資本市場平臺(tái)，立足童裝品類向其他嬰童產(chǎn)業(yè)逐漸擴(kuò)展，長期來看有望成長為優(yōu)質(zhì)的嬰童產(chǎn)業(yè)龍頭，結(jié)合安奈兒的經(jīng)營情況，預(yù)判2018-2020年，安奈兒的凈利潤預(yù)計(jì)約分別達(dá)到0.98億元、1.19億元和1.45億元，分別同比增長15%/22%/21%，依靠內(nèi)生增長實(shí)現(xiàn)未來業(yè)績目標(biāo)的可能性較大。