Under Armour公布未來5年戰(zhàn)略計劃：銷售額恢復低雙位增長

本周三，美國運動品牌 Under Armour 在其全球總部舉行的投資者會議上介紹了公司到2023年的戰(zhàn)略增長計劃。

新的五年摘要：Under Armour 公布了對2019財年年初的展望：預計銷售額將同比增長約3％至4％，低于分析師預期。計劃圍繞兩個戰(zhàn)略重點進行構建：維護和執(zhí)行。

首要任務是持續(xù)提升和維護 Under Armour 品牌，采取行動確保能夠始終如一地為消費者、客戶和股東創(chuàng)造價值，實現他們對公司的期望。這意味著 Under Armour 需要加速創(chuàng)新，優(yōu)化供應鏈，提高品牌體驗和服務水平，以跟上動態(tài)發(fā)展的市場。

第二個優(yōu)先事項是平衡執(zhí)行能力，并致力于在整個公司的業(yè)務組合中創(chuàng)造更大的財務和運營靈活性，以確保未來的可持續(xù)增長。

2023年戰(zhàn)略增長計劃核心要素如下：

專注于創(chuàng)新的運動性能產品和體驗；

以消費者為中心，利用數據科學分析以及全球最大的數字化健康和健身社區(qū)來促進消費者參與；

繼續(xù)提升投資，實現最大的長期增長機會，包括國際、直銷、鞋類和女性服飾業(yè)務；其中亞太和歐洲地區(qū)被視為重要機遇，但北美仍然是公司業(yè)務的主要部分；

強調數字參與度和轉換率，以及卓越的零售；

通過具有選擇性的優(yōu)質批發(fā)分銷渠道來維護品牌，與去年相比，公司削減了北美三分之一的促銷活動，這一趨勢仍在繼續(xù)；

通過提高利潤率、成本效率和戰(zhàn)略投資，實現平衡、可持續(xù)的盈利增長，以推動對股東的回報；

Under Armour 董事會主席兼首席執(zhí)行官 Kevin Plank 表示：“Under Armour 的產品是專為運動員而設計的。在過去兩年中，我們的全球團隊不知疲倦地努力改善我們的業(yè)務、運營、戰(zhàn)略和文化。當我們執(zhí)行長期戰(zhàn)略時，我們仍然堅定不移地致力于維護和發(fā)展 Under Armour 品牌�！�

Under Armour 公布2023年戰(zhàn)略增長計劃的財務目標：

預計銷售額在2023年恢復到低兩位數的速度增長，包括主要由國際和直銷業(yè)務推動帶來的中高個位數的五年復合年增長率；

預計毛利率在2023年增加約275至300個基點，至少達到48%；

預計年度經營利潤率在2023年將達到低兩位數百分比；

到2023年，年度運營現金流目標約為7億美元，2019年至2023年期間將產生合計25億美元的現金流；

到2023年，投資資本回報率預計將達到20％

Under Armour 首席財務官 David Bergman 表示，需要加速創(chuàng)新，優(yōu)化供應鏈，提高品牌體驗和服務水平，以跟上動態(tài)發(fā)展的市場。 Bergman 強調：“注重可持續(xù)的利潤增長，并產生大量現金流將使我們有能力提供行業(yè)領先的創(chuàng)新和引人注目的高端消費者體驗，并在推動我們的目標的同時穩(wěn)步增加對股東的回報�！�

Under Armour 預計2020到2023年間其銷售收入將以低個位數增長。彭博社分析師認為，這一預計看起來有些保守，他認為 Under Armour 這一期間銷售收入的增長率可以到5%至8%之間。

消息傳出當日，Under Armour 股價當日最大盤中跌幅達到9.9%，為7月27日以來最大單日跌幅。收盤時，股價下跌 8.91%至19.01美元。其股價在過去4天中已累積下跌了15%，但在整個2018年仍然累計上漲了42%。

Kevin Plank 坦言，經過連續(xù)26個季度20％或更高的增長后，Under Armour的增長開始放緩。到2016年底，公司已達到拐點，需要重組以解決其快速擴張問題。隨著公司擴大產品類別并把業(yè)務轉移到美國以外，公司對重點業(yè)務的關注不足，沒有保持業(yè)務的精簡化。

Kevin Plank 于2017年引入了現任總裁兼首席運營官 Patrik Frisk，率先進行了2億美元的三年重組計劃，以重新設計和簡化業(yè)務。為了重新走上正軌，Under Armour 將更多地依賴于數據支持，以此在價值920億美元的運動服裝和鞋類市場中獲得更大的份額。

Under Armour 預計鞋類在不久的將來會超過服裝，而女裝則成為增長動力。其服裝目前占其北美銷售額的71％，鞋類占21％。 Under Armour 北美地區(qū)總裁 Jason LaRose 表示，截至2023年，鞋類銷售額增長率將達到22％，復合年增長率為3％至5％，而服裝在這段時間內持平或增長2％。

他補充道：“直銷零售業(yè)務預計將在未來五年內保持增長。公司目前在北美經營著180家直營門店，占銷售額的26％，數字化零售占12％。到2023年，這兩個渠道預計每年增長3％至5％，分別占銷售額的28％和15％�！�

談到歐洲、中東和非洲業(yè)務時，Under Armour 常務董事 Massimo Baratto 表示：“公司目前業(yè)務涵蓋57個市場，其在英國的業(yè)務量最大，經營130個零售門店。這里的增長明顯高于北美，零售銷售額從占總銷售額的9％增長到15％。從現在到2023年，每年將增長22％到24％。數字零售銷售額從占總銷售額的7％增長到10％。從現在到2023年，每年將增長20％至22％。批發(fā)渠道雖然在此期間每年以10％至12％的速度增長，但到2023年，將從占總銷售額的84％下降到75％。”

據 Under Armour 拉丁美洲地區(qū)總經理 Manuel Ovalle 稱，公司在該地區(qū)38個市場開展業(yè)務，擁有75家零售門店。預計該區(qū)域的銷售額將實現低兩位數增長。

在亞太地區(qū)， Under Armour 在16個市場開展業(yè)務，擁有700家零售門店，中國現在是其業(yè)務量最大的國家。公司預計亞太地區(qū)所有渠道都會有所增長：批發(fā)渠道增長24％至26％，零售渠道增長22％至24％，數字渠道增長28％至30％。

Under Armour 同時更新了對2018財年的展望：

預計毛利率與先前“持平至小幅下滑”的預期不變，2017財年毛利率為45.1％；調整后毛利率預計將提高20至30個基點，2017財年調整后毛利率為45.2％

預計經營性虧損約為4000萬美元至5500萬美元，此前預期為5000萬美元至5500萬美元；調整后的預計經營性利潤將達到1.6億美元至1.65億美元，而此前預期為1.5億美元至1.65億美元

剔除重組工作的影響，預計調整后的每股攤薄利潤為0.21美元至0.22美元，而此前預期為0.19美元至0.22美元

預計2018年的年終庫存將下降至中個位數的水平，與此前預期持平或略有下滑

Under Armour 同樣公布了對2019財年年初的展望：

預計銷售額將同比增長約3％至4％，主要受國際業(yè)務的低兩位數百分比增長以及北美相對平穩(wěn)的業(yè)績，低于分析師預期的5%

與2018財年調整后的毛利率相比，預計毛利率將增加約60至80個基點

預計經營性利潤將達到2.1億美元至2.3億美元

預計每股利潤在0.31美元至0.33美元之間

預計利息和其他費用約為4000萬美元

預計有效稅率在19％至22％的范圍內

預計資本支出約為2.1億美元