Under Armour公布未來5年戰(zhàn)略計(jì)劃：銷售額恢復(fù)低雙位增長(zhǎng)

本周三，美國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌 Under Armour 在其全球總部舉行的投資者會(huì)議上介紹了公司到2023年的戰(zhàn)略增長(zhǎng)計(jì)劃。

新的五年摘要：Under Armour 公布了對(duì)2019財(cái)年年初的展望：預(yù)計(jì)銷售額將同比增長(zhǎng)約3％至4％，低于分析師預(yù)期。計(jì)劃圍繞兩個(gè)戰(zhàn)略重點(diǎn)進(jìn)行構(gòu)建：維護(hù)和執(zhí)行。

首要任務(wù)是持續(xù)提升和維護(hù) Under Armour 品牌，采取行動(dòng)確保能夠始終如一地為消費(fèi)者、客戶和股東創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)他們對(duì)公司的期望。這意味著 Under Armour 需要加速創(chuàng)新，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提高品牌體驗(yàn)和服務(wù)水平，以跟上動(dòng)態(tài)發(fā)展的市場(chǎng)。

第二個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)是平衡執(zhí)行能力，并致力于在整個(gè)公司的業(yè)務(wù)組合中創(chuàng)造更大的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)靈活性，以確保未來的可持續(xù)增長(zhǎng)。

2023年戰(zhàn)略增長(zhǎng)計(jì)劃核心要素如下：

專注于創(chuàng)新的運(yùn)動(dòng)性能產(chǎn)品和體驗(yàn)；

以消費(fèi)者為中心，利用數(shù)據(jù)科學(xué)分析以及全球最大的數(shù)字化健康和健身社區(qū)來促進(jìn)消費(fèi)者參與；

繼續(xù)提升投資，實(shí)現(xiàn)最大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，包括國(guó)際、直銷、鞋類和女性服飾業(yè)務(wù)；其中亞太和歐洲地區(qū)被視為重要機(jī)遇，但北美仍然是公司業(yè)務(wù)的主要部分；

強(qiáng)調(diào)數(shù)字參與度和轉(zhuǎn)換率，以及卓越的零售；

通過具有選擇性的優(yōu)質(zhì)批發(fā)分銷渠道來維護(hù)品牌，與去年相比，公司削減了北美三分之一的促銷活動(dòng)，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)；

通過提高利潤(rùn)率、成本效率和戰(zhàn)略投資，實(shí)現(xiàn)平衡、可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，以推動(dòng)對(duì)股東的回報(bào)；

Under Armour 董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官 Kevin Plank 表示：“Under Armour 的產(chǎn)品是專為運(yùn)動(dòng)員而設(shè)計(jì)的。在過去兩年中，我們的全球團(tuán)隊(duì)不知疲倦地努力改善我們的業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、戰(zhàn)略和文化。當(dāng)我們執(zhí)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略時(shí)，我們?nèi)匀粓?jiān)定不移地致力于維護(hù)和發(fā)展 Under Armour 品牌�！�

Under Armour 公布2023年戰(zhàn)略增長(zhǎng)計(jì)劃的財(cái)務(wù)目標(biāo)：

預(yù)計(jì)銷售額在2023年恢復(fù)到低兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)，包括主要由國(guó)際和直銷業(yè)務(wù)推動(dòng)帶來的中高個(gè)位數(shù)的五年復(fù)合年增長(zhǎng)率；

預(yù)計(jì)毛利率在2023年增加約275至300個(gè)基點(diǎn)，至少達(dá)到48%；

預(yù)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率在2023年將達(dá)到低兩位數(shù)百分比；

到2023年，年度運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流目標(biāo)約為7億美元，2019年至2023年期間將產(chǎn)生合計(jì)25億美元的現(xiàn)金流；

到2023年，投資資本回報(bào)率預(yù)計(jì)將達(dá)到20％

Under Armour 首席財(cái)務(wù)官 David Bergman 表示，需要加速創(chuàng)新，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提高品牌體驗(yàn)和服務(wù)水平，以跟上動(dòng)態(tài)發(fā)展的市場(chǎng)。 Bergman 強(qiáng)調(diào)：“注重可持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，并產(chǎn)生大量現(xiàn)金流將使我們有能力提供行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)新和引人注目的高端消費(fèi)者體驗(yàn)，并在推動(dòng)我們的目標(biāo)的同時(shí)穩(wěn)步增加對(duì)股東的回報(bào)�！�

Under Armour 預(yù)計(jì)2020到2023年間其銷售收入將以低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。彭博社分析師認(rèn)為，這一預(yù)計(jì)看起來有些保守，他認(rèn)為 Under Armour 這一期間銷售收入的增長(zhǎng)率可以到5%至8%之間。

消息傳出當(dāng)日，Under Armour 股價(jià)當(dāng)日最大盤中跌幅達(dá)到9.9%，為7月27日以來最大單日跌幅。收盤時(shí)，股價(jià)下跌 8.91%至19.01美元。其股價(jià)在過去4天中已累積下跌了15%，但在整個(gè)2018年仍然累計(jì)上漲了42%。

Kevin Plank 坦言，經(jīng)過連續(xù)26個(gè)季度20％或更高的增長(zhǎng)后，Under Armour的增長(zhǎng)開始放緩。到2016年底，公司已達(dá)到拐點(diǎn)，需要重組以解決其快速擴(kuò)張問題。隨著公司擴(kuò)大產(chǎn)品類別并把業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到美國(guó)以外，公司對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)注不足，沒有保持業(yè)務(wù)的精簡(jiǎn)化。

Kevin Plank 于2017年引入了現(xiàn)任總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官 Patrik Frisk，率先進(jìn)行了2億美元的三年重組計(jì)劃，以重新設(shè)計(jì)和簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)。為了重新走上正軌，Under Armour 將更多地依賴于數(shù)據(jù)支持，以此在價(jià)值920億美元的運(yùn)動(dòng)服裝和鞋類市場(chǎng)中獲得更大的份額。

Under Armour 預(yù)計(jì)鞋類在不久的將來會(huì)超過服裝，而女裝則成為增長(zhǎng)動(dòng)力。其服裝目前占其北美銷售額的71％，鞋類占21％。 Under Armour 北美地區(qū)總裁 Jason LaRose 表示，截至2023年，鞋類銷售額增長(zhǎng)率將達(dá)到22％，復(fù)合年增長(zhǎng)率為3％至5％，而服裝在這段時(shí)間內(nèi)持平或增長(zhǎng)2％。

他補(bǔ)充道：“直銷零售業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將在未來五年內(nèi)保持增長(zhǎng)。公司目前在北美經(jīng)營(yíng)著180家直營(yíng)門店，占銷售額的26％，數(shù)字化零售占12％。到2023年，這兩個(gè)渠道預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)3％至5％，分別占銷售額的28％和15％�！�

談到歐洲、中東和非洲業(yè)務(wù)時(shí)，Under Armour 常務(wù)董事 Massimo Baratto 表示：“公司目前業(yè)務(wù)涵蓋57個(gè)市場(chǎng)，其在英國(guó)的業(yè)務(wù)量最大，經(jīng)營(yíng)130個(gè)零售門店。這里的增長(zhǎng)明顯高于北美，零售銷售額從占總銷售額的9％增長(zhǎng)到15％。從現(xiàn)在到2023年，每年將增長(zhǎng)22％到24％。數(shù)字零售銷售額從占總銷售額的7％增長(zhǎng)到10％。從現(xiàn)在到2023年，每年將增長(zhǎng)20％至22％。批發(fā)渠道雖然在此期間每年以10％至12％的速度增長(zhǎng)，但到2023年，將從占總銷售額的84％下降到75％。”

據(jù) Under Armour 拉丁美洲地區(qū)總經(jīng)理 Manuel Ovalle 稱，公司在該地區(qū)38個(gè)市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)，擁有75家零售門店。預(yù)計(jì)該區(qū)域的銷售額將實(shí)現(xiàn)低兩位數(shù)增長(zhǎng)。

在亞太地區(qū)， Under Armour 在16個(gè)市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)，擁有700家零售門店，中國(guó)現(xiàn)在是其業(yè)務(wù)量最大的國(guó)家。公司預(yù)計(jì)亞太地區(qū)所有渠道都會(huì)有所增長(zhǎng)：批發(fā)渠道增長(zhǎng)24％至26％，零售渠道增長(zhǎng)22％至24％，數(shù)字渠道增長(zhǎng)28％至30％。

Under Armour 同時(shí)更新了對(duì)2018財(cái)年的展望：

預(yù)計(jì)毛利率與先前“持平至小幅下滑”的預(yù)期不變，2017財(cái)年毛利率為45.1％；調(diào)整后毛利率預(yù)計(jì)將提高20至30個(gè)基點(diǎn)，2017財(cái)年調(diào)整后毛利率為45.2％

預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性虧損約為4000萬(wàn)美元至5500萬(wàn)美元，此前預(yù)期為5000萬(wàn)美元至5500萬(wàn)美元；調(diào)整后的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)將達(dá)到1.6億美元至1.65億美元，而此前預(yù)期為1.5億美元至1.65億美元

剔除重組工作的影響，預(yù)計(jì)調(diào)整后的每股攤薄利潤(rùn)為0.21美元至0.22美元，而此前預(yù)期為0.19美元至0.22美元

預(yù)計(jì)2018年的年終庫(kù)存將下降至中個(gè)位數(shù)的水平，與此前預(yù)期持平或略有下滑

Under Armour 同樣公布了對(duì)2019財(cái)年年初的展望：

預(yù)計(jì)銷售額將同比增長(zhǎng)約3％至4％，主要受國(guó)際業(yè)務(wù)的低兩位數(shù)百分比增長(zhǎng)以及北美相對(duì)平穩(wěn)的業(yè)績(jī)，低于分析師預(yù)期的5%

與2018財(cái)年調(diào)整后的毛利率相比，預(yù)計(jì)毛利率將增加約60至80個(gè)基點(diǎn)

預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)將達(dá)到2.1億美元至2.3億美元

預(yù)計(jì)每股利潤(rùn)在0.31美元至0.33美元之間

預(yù)計(jì)利息和其他費(fèi)用約為4000萬(wàn)美元

預(yù)計(jì)有效稅率在19％至22％的范圍內(nèi)

預(yù)計(jì)資本支出約為2.1億美元