復(fù)星國(guó)際再次出手！花4億買下奢侈內(nèi)衣品牌Wolford

全球奢侈時(shí)尚零售行業(yè)前景逐漸明朗，國(guó)內(nèi)投資巨頭復(fù)星國(guó)際正不斷顯露其時(shí)尚野心。

據(jù)復(fù)星國(guó)際昨晚最新發(fā)布的聲明顯示，集團(tuán)于近日向奧地利高端內(nèi)衣品牌 Wolford 提出了總值 5500 萬(wàn)歐元（約 4.3 億人民幣）的收購(gòu)要約，同意以每股12.8歐元收購(gòu)254.37萬(wàn)股，相當(dāng)于總股本約50.87%，即代價(jià)約3256萬(wàn)歐元，并提供最多2200萬(wàn)歐元作增資之用。

同時(shí)，復(fù)星國(guó)際按例以過去六個(gè)月平均股價(jià)向品牌其他股東發(fā)出強(qiáng)制性收購(gòu)要約，每股要約價(jià)13.67歐元。Wolford 指該交易計(jì)劃于 5 月完成。

Wolford 創(chuàng)辦于1950年，于1995年在維也納證券交易所上市，主要生產(chǎn)和銷售高端內(nèi)衣、連體衣、女裝和配飾等，曾與 Karl Lagerfeld 和 Vivienne Westwood 等知名時(shí)裝設(shè)計(jì)師有過合作。除內(nèi)衣產(chǎn)品外，其生產(chǎn)的絲襪被稱為全球最好的絲襪，Nicole Kidman、王菲等明星都是該品牌的忠實(shí)粉絲，且經(jīng)常出現(xiàn)在各大品牌的秀場(chǎng)中。

不過，隨著全球時(shí)尚零售遭遇挑戰(zhàn)，Wolford 近年來開始持續(xù)錄得虧損。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Wolford 在截至 2017 年 4 月的 12 個(gè)月內(nèi)，銷售額下滑 5% 至 1.52億歐元，并錄得 339 萬(wàn)歐元的虧損。2018 上半財(cái)年，Wolford 銷售額同比增長(zhǎng) 3.7% 至 7020 萬(wàn)歐元，稅后凈虧損達(dá)660萬(wàn)歐元。

受此影響，Wolford 原首席執(zhí)行官 Asish Sensarma 于去年 7 月辭職，并由品牌原首席運(yùn)營(yíng)官兼首席財(cái)務(wù)官 Axel Dreher 接替，創(chuàng)意總監(jiān) Grit Seymore 則于 5 月因個(gè)人原因離職。同年 8 月，Wolford 董事長(zhǎng) Antonella Mei-Pochtler 宣布退休。為加快品牌業(yè)績(jī)復(fù)蘇，Wolford 于去年底開始加大對(duì)在線業(yè)務(wù)的投入，并聘請(qǐng)了三位專家負(fù)責(zé)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，同時(shí)還任命了新的首席設(shè)計(jì)師和品牌營(yíng)銷官，這為品牌和公司的轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造積極的條件。

值得關(guān)注的是，去年底，外媒曾報(bào)道復(fù)星國(guó)際曾向奢侈內(nèi)衣品牌 La Perla 發(fā)起過收購(gòu)要約，并對(duì)品牌展開了為期30天的盡職調(diào)查，不過該品牌最終的買家是荷蘭阿姆斯特丹的私募基金 Sapinda Holding。本月初，復(fù)星國(guó)際還出資 1.2 億歐元收購(gòu)了法國(guó)奢侈品牌 Lanvin。

有分析指出，復(fù)星國(guó)際近期頻頻加碼時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的目的是助力旗下的復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)打造聚焦時(shí)尚的企業(yè)平臺(tái)。而其收購(gòu)的品牌，無(wú)論是 Lanvin 還是 Wolford，目前都亟需借助復(fù)星國(guó)際的全球資源，進(jìn)入新一輪的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

Axel Dreher表示，復(fù)星國(guó)際的收購(gòu)將有利于品牌更好地進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，Wolford 首席財(cái)務(wù)官 Brigitte Kurz 則指出，復(fù)星國(guó)際的增資將令品牌能夠加速發(fā)展電商業(yè)務(wù)并重塑品牌形象。

消息發(fā)布后，Wolford 股價(jià)大漲 10.85% 至每股 14.3 歐元，目前市值約為 7050 萬(wàn)歐元。

為什么是 Wolford？

在全球奢侈時(shí)尚行業(yè)遭遇寒冬之際，奢侈內(nèi)衣品牌一度被視為該行業(yè)的突破點(diǎn)之一。

據(jù)咨詢公司 Oliver Wyman 發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球內(nèi)衣市場(chǎng)價(jià)值達(dá)350億美元，但未來四年內(nèi)的增速將保持在4%左右，而外國(guó)內(nèi)衣品牌滲透率僅為 20% 的亞洲市場(chǎng)未來的增速將達(dá)到 8% 左右，La Perla 的發(fā)展?jié)摿�巨大。另�(yè)?jù) Mintel 集團(tuán)數(shù)據(jù)稱，中國(guó)一線城市內(nèi)衣市場(chǎng)價(jià)值在三年內(nèi)將達(dá) 180 億美元。

目前，國(guó)內(nèi)高端內(nèi)衣市場(chǎng)比較分散，沒有一家品牌占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。在全球市場(chǎng)前景慘淡的情況下，復(fù)星國(guó)際正是瞄準(zhǔn)了外國(guó)品牌在中國(guó)奢侈內(nèi)衣市場(chǎng)的巨大空白。

有趣的是，復(fù)星國(guó)際先后看中的 La Perla 和 Wolford 均為來自歐洲的奢侈內(nèi)衣品牌，也都擁有一定的品牌文化積淀，但仔細(xì)對(duì)比，二者之間仍存在一定差異。

得益于 La Perla 近年來有意識(shí)地向中國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張，并邀請(qǐng)劉雯、奚夢(mèng)瑤等中國(guó)超模為其代言，品牌在中國(guó)消費(fèi)者心目中的知名度略高于復(fù)星國(guó)際此次買下的 Wolford。

在產(chǎn)品方面，Wolford 的產(chǎn)品種類雖不及 La Perla 多元化，但除了內(nèi)衣外，其連體衣和絲襪產(chǎn)品也受到忠實(shí)消費(fèi)者的不斷追捧，即使其成衣系列產(chǎn)品也主要為簡(jiǎn)單、家居類的基礎(chǔ)款，整體風(fēng)格更為統(tǒng)一，品牌定位清晰。

圖為 Wolford 的絲襪和連體衣等經(jīng)典產(chǎn)品

與此同時(shí)，La Perla 的業(yè)務(wù)現(xiàn)已延伸至男女成衣、睡衣、香水、眼鏡及童裝領(lǐng)域。2015年，La Perla首個(gè)Atelier系列在巴黎高級(jí)定制時(shí)裝周上展出，2016年，La Perla任命Julia Haart接替Pedro Lourenco出任品牌創(chuàng)意總監(jiān)，但有分析指出，品種過多的 La Perla 反而令自己的品牌定位愈發(fā)模糊。

而在業(yè)績(jī)方面，二者的表現(xiàn)并無(wú)太大差異。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，La Perla 在 2015 年的銷售額為 1.5 億歐元，但 2017 年銷售額已下滑至 1.4 億歐元，同樣錄得虧損。首席執(zhí)行官 Silvio Scaglia 去年接受采訪時(shí)曾透露，La Perla 有望在2018年年底實(shí)現(xiàn)收支平衡，但Wolford 則有信心在今年底恢復(fù)盈利。

在門店方面，盡管 Wolford 在大中華區(qū)共有 22 個(gè)銷售點(diǎn)，超過 La Perla 的 11 家門店，暫未有獨(dú)立旗艦店，且兩個(gè)品牌目前均未對(duì)中國(guó)地區(qū)開放官網(wǎng)的電商購(gòu)物功能，這意味著 Wolford 在中國(guó)擁有更大的發(fā)展?jié)摿�，且可塑性也�?La Perla 更高。

值得關(guān)注的是，嗅到商機(jī)的復(fù)星國(guó)際早在去年5月就入股了中國(guó)最大內(nèi)衣零售商都市麗人，該品牌被視為 La Perla 進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)的勁敵之一，現(xiàn)在有了 Wolford 的加入，La Perla 未來在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展或遭遇挑戰(zhàn)。

復(fù)星國(guó)際的時(shí)尚野心

實(shí)際上，復(fù)星國(guó)際早已通過收購(gòu)來擴(kuò)張時(shí)尚零售業(yè)務(wù)。

2011年，復(fù)星國(guó)際出資8458萬(wàn)歐元獲得希臘輕奢品牌 Folli Follie 9.5％的少數(shù)股權(quán)，2013年復(fù)星國(guó)際成為美國(guó)女裝品牌St. John 的第二大股東，并通過增資擴(kuò)股獲得意大利北部男裝廠商Caruso 35%股權(quán)。

2014年，復(fù)星國(guó)際收購(gòu)德國(guó)快時(shí)尚集團(tuán)Tom Tailor 23.16%的股權(quán)。去年復(fù)星國(guó)際先后增持Caruso和Tom Tailor的股份外，還于去年6月以2.56億英鎊買下全球最大祖母綠礦商Gemfields。

據(jù)悉，復(fù)星國(guó)際與山東如意控股均參與了瑞士奢侈品牌Bally的競(jìng)購(gòu)，不過在第二階段競(jìng)標(biāo)時(shí)決定退出，最終該品牌由山東如意控股收入囊中。

有業(yè)界人士認(rèn)為，行業(yè)前景傳遞出的利好訊號(hào)為中國(guó)公司發(fā)展提供了信心，從中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展情況來看，如意控股和復(fù)星國(guó)際都有潛力成為國(guó)內(nèi)奢侈品時(shí)尚巨頭。

麥肯錫早前曾發(fā)布報(bào)告稱，2008年至2016年間，中國(guó)境外奢侈品消費(fèi)占消費(fèi)金額比例增至四分之三，到2025年，中國(guó)的奢侈品消費(fèi)將占全球市場(chǎng)的44％。

面對(duì)品牌矩陣日漸完善的如意控股，復(fù)星國(guó)際選擇高端內(nèi)衣市場(chǎng)作為突破點(diǎn)，以在愈發(fā)激烈的收購(gòu)戰(zhàn)中扳回一局。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星國(guó)際在過去5年中業(yè)績(jī)累計(jì)大漲25%，且債務(wù)水平在不斷下降。

集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌此前在巴黎接受采訪時(shí)表示，鑒于公司財(cái)務(wù)狀況非常強(qiáng)勁，正在瞄準(zhǔn)更多海外交易，集團(tuán)正仔細(xì)籌劃在醫(yī)療保健、教育和旅游行業(yè)的投資，也包括時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。

不過，有分析人士認(rèn)為，重點(diǎn)在于如何經(jīng)營(yíng)被收購(gòu)的品牌，在拿下深陷業(yè)績(jī)泥潭的 Lanvin 后，復(fù)星國(guó)際在繼續(xù)尋求新目標(biāo)的同時(shí)，或許也該思考如何讓落入囊中的品牌重獲增長(zhǎng)。