森馬服飾8.44億拿下歐洲童裝品牌Kidiliz

　　SofizaSAS擁有Kidiliz集團100%股權，Kidiliz集團總部設在法國巴黎，2017年實現(xiàn)銷售額4.27億歐元，已發(fā)展成為歐洲中高端童裝行業(yè)的領軍企業(yè)。

　　公告顯示，Kidiliz集團由Josette和RogerZannier于1962年在法國南部城市Saint-Chamond創(chuàng)立，并由創(chuàng)始人家族持有至今。經(jīng)過56年的發(fā)展，Kidiliz集團逐步發(fā)展成為歐洲中高端童裝行業(yè)的領軍企業(yè)，旗下?lián)碛?0個具有悠久歷史和鮮明特點的的自有童裝品牌以及反映當下時尚潮流的5個授權業(yè)務品牌，提供從中端到高端定位，從新生兒到青少年，多年齡段差異化的產(chǎn)品選擇。

　　Kidiliz集團總部設在法國巴黎，全球共有8家子公司，擁有11000個銷售網(wǎng)點和829家門店，2017年實現(xiàn)銷售額4.27億歐元。Kidiliz集團在6個國家開設11個采購辦公室，全面實施全球化采購。Kidiliz集團旗下主要業(yè)務包括：Z品牌業(yè)務(1983年創(chuàng)立)，Absorba品牌業(yè)務（1949年創(chuàng)立），Catmini品牌業(yè)務(1972年創(chuàng)立)，Kidiliz多品牌集合店業(yè)務(2015年創(chuàng)立)，授權品牌業(yè)務(主要包括KenzoKids，Levi’sKids，PaulSmithJunior等5個品牌)，其他自有品牌批發(fā)業(yè)務和電商業(yè)務。

　　截至2017年12月31日，Kidiliz集團公司總資產(chǎn)4.96億歐元，負債總額2.10億歐元，凈資產(chǎn)2.85億歐元；2017年Kidiliz集團實現(xiàn)營業(yè)收入4.27億歐元，EBITDA0.20億歐元，稅前凈利潤為-0.24億歐元，稅后凈利潤為-0.27億歐元。

　　森馬服飾表示，此次并購符合公司長期戰(zhàn)略，具有重大意義。如果交易順利完成，公司將成為全球童裝行業(yè)重要的參與者。而標的公司和公司既有的巴拉巴拉品牌童裝業(yè)務在品牌定位和主力市場上具有明確的互補性，在產(chǎn)品設計研發(fā)、國際市場經(jīng)營和全球采購等價值鏈上具備整合效應。

　　通過此次并購，森馬服飾也將擁有從大眾到高端定位的多元和豐富的童裝品牌組合，具備在歐洲和亞洲主要市場以及其他國際市場的市場進入和經(jīng)營能力，并擁有全球化的供應鏈布局。面對國內(nèi)童裝市場的消費升級趨勢和需求，憑借公司在中國市場優(yōu)秀的運營能力，有望協(xié)助標的公司的中國業(yè)務從目前的較小規(guī)�？焖侔l(fā)展到較大規(guī)模，更好對接中國動力。

　　而對于森馬服飾現(xiàn)有的童裝業(yè)務，通過在同一市場提供更多豐富品牌選擇，有望提高消費者和零售商伙伴對公司在童裝行業(yè)專業(yè)度的更高認同，并有助于提高在渠道上的整體吸引力和議價能力，優(yōu)化整體經(jīng)營成本。

　　森馬服飾表示，從長遠來看，公司通過深度對標和整合成熟市場領先公司的經(jīng)營能力，包括在品牌營銷，設計研發(fā)，精益零售和全球采購的能力，可以為現(xiàn)有業(yè)務帶來能力提升和更大增長動力。從人力資源的角度，本次交易有助于森馬提升整體的國際化水平，提升綜合人才水平和全面的業(yè)務能力，并提高企業(yè)的美譽度和對優(yōu)秀人才的吸引力。

　　此外，此次交易完成后，Kidiliz集團核心管理層將留任，并將根據(jù)本次交易定價原則參與投資，共同打造新的增長。

　　第一紡織網(wǎng)記者此間查閱財報了解到，自2016年1月二孩政策放開以來，母嬰童市場高速增長。二孩政策帶動出生人口穩(wěn)定增長，推動嬰童市場需求的穩(wěn)定擴張，進而促使森馬服飾旗下的中國童裝龍頭品牌巴拉巴拉持續(xù)較快增長。

　　華金證券分析師王馮介紹，近三年來，森馬服飾童裝分別實現(xiàn)24.81%、26.52%、26.40%的營收增長，為公司整體業(yè)績提升夯實基礎。行業(yè)增長+市占率提升有望共同帶動公司童裝業(yè)務持續(xù)增長。

　　財報顯示，2017年，森馬服飾實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長12.74%至120.26億元。分季度看，公司2017年一季度-2018年一季度的營業(yè)收入同比增長分別為7.47%、20.97%、11.24%、12.44%、21.57%。五個季度的營收穩(wěn)定增長，主要源于童裝與線上渠道的快速增長。

　　王馮表示，2017年森馬服飾童裝、線上持續(xù)向好，全年營業(yè)收入穩(wěn)步增長，庫存清理及資產(chǎn)減值拖累凈利潤。目前線下渠道持續(xù)優(yōu)化，庫存多為2017年貨品，物流園區(qū)或將遏制電商服務費用增長，研發(fā)投入提升產(chǎn)品品質(zhì)，員工持股計劃推進，2018年業(yè)績有望穩(wěn)步回暖，初步預計，2018年森馬服飾童裝業(yè)務營收增速繼續(xù)保持較快增長，休閑服飾回暖，庫存優(yōu)化有助資產(chǎn)減值損失減小。

　　截止發(fā)稿前，森馬服飾收報于11.22元/股，漲幅2%，市值302億元。