真維斯賣身止血 母公司盈利全靠投資企業(yè)債券

受Jeanswest 真維斯中國(guó)業(yè)務(wù)虧損影響，香港零售及室內(nèi)裝修公司旭日集團(tuán)上半年純利微增0.12%，由3,857.5萬(wàn)港元增至3,862.0萬(wàn)港元。

1-6月份，旭日集團(tuán)中國(guó)零售業(yè)務(wù)收入下滑8.64%至7,075億港元，2017年同期為7.744億港元，期內(nèi)集團(tuán)零售分部營(yíng)業(yè)虧損3,543.4萬(wàn)港元，2017年同期有2,507.5萬(wàn)港元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

本月初，旭日集團(tuán)發(fā)布公告，擬向集團(tuán)大股東、創(chuàng)始人楊釗和楊勛兄弟出售內(nèi)地零售品牌業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而專注從事盈利的室內(nèi)裝修業(yè)務(wù)和品牌港澳及東南亞市場(chǎng)。

交易公告非�！氨瘣怼保�旭日集團(tuán)指，盡管過去數(shù)年，集團(tuán)通過重組零售網(wǎng)絡(luò)及提升供應(yīng)鏈效率，令產(chǎn)品供應(yīng)更靈活、更準(zhǔn)確；為產(chǎn)品設(shè)計(jì)及市場(chǎng)推廣投入更多資源及宣傳；推出在線業(yè)務(wù)以把握中國(guó)不斷擴(kuò)張的電商市場(chǎng)。但是，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越趨激烈；電商崛起打擊實(shí)體店業(yè)務(wù)；時(shí)至今日，單憑“物超所值”聲譽(yù)，真維斯難以吸引客戶。因此，管理層的一切努力，并未為真維斯內(nèi)地業(yè)務(wù)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改善。

目前，Glorious Sun Enterprises Ltd. (0393.HK) 旭日企業(yè)有限公司中國(guó)零售業(yè)務(wù)由全資子公司Glorious Sun Enterprises (BVI) Limited (下簡(jiǎn)稱GSEL) 運(yùn)營(yíng)，而GSEL 與集團(tuán)有裝修協(xié)議，在集團(tuán)以8億港元將GSEL 出售予楊氏兄弟持有的景添有限公司后，GSEL 明后兩年仍與旭日集團(tuán)有上限金額分別為1.480億港元和1.560億港元的裝修協(xié)議。

由于出售內(nèi)地零售業(yè)務(wù)獲得3,133.3萬(wàn)港元凈收益，旭日集團(tuán)中期派息率接近100%，2.50港仙派息與中期EPS 2.51港仙相若。上年同期集團(tuán)亦派息2.50港仙，同樣受益于剝離澳大利亞、新西蘭業(yè)務(wù)Jeanswest (BVI) Limited 所得8,959.7萬(wàn)港元收益。

5月中旬，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官林鄭月娥到訪旭日集團(tuán)中國(guó)惠州總部與楊釗（前排左4）和楊勛（前排右3）兄弟合影

集團(tuán)指，1-6月，真維斯零售額錄得個(gè)位數(shù)跌幅，毛利率持續(xù)受壓，整體表現(xiàn)令人失望，因此出售該業(yè)務(wù)止血是被迫行為。

報(bào)告期內(nèi)，極限品牌業(yè)務(wù)Quiksilver Glorious Sun 因美國(guó)公司破產(chǎn)，香港和內(nèi)地門店收縮至只剩7間，銷售和利潤(rùn)率均為負(fù)增長(zhǎng)。

截至6月底，集團(tuán)零售品牌業(yè)務(wù)共運(yùn)營(yíng)1,164間門店，較2017年同期1,658間凈減少494間，數(shù)量收縮三成，其中加盟店867間，而2017年同期為1,010間。

出口業(yè)務(wù)盡管在貿(mào)易戰(zhàn)陰影下仍大漲26.51%，由2.301億港元增至2.911億港元，占比 21.21%；裝修業(yè)務(wù)按年下跌8.68%至2.893億港元。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合共錄得約1,200萬(wàn)港元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

上半年，旭日集團(tuán)主要利潤(rùn)來(lái)自于“副業(yè)”，收購(gòu)的資產(chǎn)管理公司為集團(tuán)帶來(lái)7,162.6萬(wàn)港元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，同比大漲32.6%。集團(tuán)目前的金融投資業(yè)務(wù)仍主要以企業(yè)高息債券為主。