年輕人也怕經濟下行 香港潮店I.T三季度毛利率暴跌

奢侈品行業(yè)的衰退再度驗證，而行業(yè)一直號稱的年輕人消費潛力，在經濟下行風險下，潰不成軍。

香港潮流服飾零售商I.T Limited (0999.HK) 三季度香港和澳門市場同店銷售轉負，錄得1.8%的跌幅，而上半年大漲8.0%，三季度業(yè)績拖累港澳市場截至11月30日的前三季度同店銷售增幅收窄至4.8%。

不過，大陸市場則受益匯率波動及消費刺激政策，三季度同店銷售大漲6.8%，并刺激前九個月同店銷售由上半年2.5%的跌幅轉增1.0%。

日本和美國強勁的表現(xiàn)同樣轉衰，三季度8.5%的同店銷售增幅，遠遜于上半年23.2%，前三季度增幅亦相應跌至11.1%。

香港集團表示，三季度整體零售市道受復雜宏觀經濟環(huán)境影響，業(yè)務在各經營地區(qū)表現(xiàn)不一，其中港澳市場負增長，而內地業(yè)務正增長，集團正繼續(xù)采取多項措施，以拯救毛利率，包括暫緩折扣和優(yōu)惠活動，但采購商品的計值貨幣貶值造成的負面影響，超過毛利率提升效益，因此期內毛利率錄得下降。

三季度，I.T 港澳、中國大陸、日本和美國三大市場毛利率分別錄得64.0%、60.1%和68.5%，其中港澳市場增幅110個基點，大陸市場暴跌480個基點，日美市場亦有40個基點的跌幅，導致整體毛利率暴跌220個基點至62.7%。

前三個季度，I.T 毛利率按年微增10個基點至63.5%，其中港澳、中國大陸、日本和美國市場毛利率分別為63.8%、60.6%和71.4%，港澳市場期內毛利率大漲290個基點，但大陸業(yè)務毛利率則大跌220個基點，日美毛利率穩(wěn)定，改善60個基點。

I.T 在業(yè)績更新中警告，四季度溫暖天氣可能對港澳市場消費進一步打擊，而大陸市場受中美貿易摩擦影響，存在不確定性，因此過去幾個月集團采取更謹慎經營態(tài)度。

此前已經公布三季度業(yè)績的Sa Sa International Holdings Ltd.（0178.HK）莎莎國際控股有限公司、周大福珠寶集團有限公司（1929.HK）、六福珠寶(0590.HK) 均表示，10-12月，中港兩地表現(xiàn)全面惡化，顯示全球經濟放緩，疊加多重不確定宏觀因素下，高端消費領域正遭遇前所未有的壓力。

不過，上月底，香港公司仍然斥資逾4億港元，入股其代理的Acne Studios Holding AB，以4.863億瑞典克朗，約合4.231億港元收入，收購瑞典設計師品牌公司已發(fā)行股本中375,069股，或10.9%股份。

與此同時，向私募基金IDG Capital 出售另外30.1%股份。

由于I.T 的背后是香港富豪沈嘉偉兄弟，而IDG Capital 在上年反向對總部收購，Acne Studios 可謂成為最新落入“中國人”手中的品牌。伴隨著品牌機構股東?resund、Creades 和PAN Capital 的退出，以及聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長Mikael Schiller 的退休計劃，未來I.T 和IDG 的增持以及IPO 可能很快到來。

始創(chuàng)于1997年的Acne Studios 憑借前衛(wèi)且實用性高的獨特北歐美學廣受全球時尚追隨者追捧，現(xiàn)在年收入已經超過2億歐元。

本土零售觀察和無時尚中文網數(shù)據(jù)顯示，I.T 上半財年多賺88.3%，中期股東應占純利由5,975.4萬港元增至1.125億港元，其中主要依靠收購而來的日本潮牌Bape支撐，后者銷情暢旺，刺激日本、美國市場中期收入按日元計算增長23.2%至80.180億日元，營業(yè)利潤2.593億港元，較上年同期1.936億港元增長34.0%，毛利率在高位進一步改善90個基點至72.8%。

在上年6月創(chuàng)下52周新高5.95港元后，I.T Limited (0999.HK) 股價隨后震蕩下行，周三收報4.21港元，市值50億港元。