李寧、中國動向10億回收庫存，攪亂體育用品市場

　　李寧和中國動向?qū)⑾蚯�道商回購庫存，兩者相加總�?億元，而折換成零售價之后，這個數(shù)字則是約為10億元。

　　回購之后，存貨將會怎樣處理呢？有業(yè)內(nèi)人士打趣地說，就地銷毀是不可能了，引發(fā)體育用品市場新一輪價格戰(zhàn)似乎可以預(yù)期。

　　庫存危機(jī)？

　　此前李寧公司表示，為了加快零售端存貨清理速度，計劃回收部分經(jīng)銷商存貨，并稱今年將為此投入3億元。中國動向同樣表示，作出2.2億元除稅前非經(jīng)常性撥備，購回經(jīng)銷商的過剩存貨，這將令其純利率降至17%-19%。

　　“李寧回購3億元左右的庫存，轉(zhuǎn)換成零售價格則在5億元到6億元之間，這與李寧公司2010年93億元的銷售額相比較，比例約為6.4%。客觀而言，這一比例并不算很大，但也略為偏高。”關(guān)鍵之道體育咨詢策略有限公司總經(jīng)理張慶認(rèn)為。

　　“李寧2011年第四季度訂貨會的產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下滑，預(yù)計全年業(yè)績將同比減少約5%。中國動向在2012年第一季度訂貨會上更是大跌59%。參加訂貨會的是終端加盟商和分銷商，這折射出的問題是，他們的歷史庫存比較大，于是對下一年度的訂貨就有所保守，這可以從側(cè)面反映兩家公司庫存量較大的現(xiàn)狀。”體育產(chǎn)業(yè)觀察家馬崗如是說。

　　同時馬崗提醒，目前傳出的李寧三億元、中國動向兩億元的回購數(shù)額可能并不確切。具體數(shù)據(jù)有待兩家公司發(fā)布今年上半年的半年報之后才能了解。

　　回購庫存之后，將會對企業(yè)銷售造成怎樣的影響，馬崗以李寧為例做出如下分析：三億元的回購，放大成零售價之后，再考慮到終端折扣價，這個數(shù)字通常來看約為4.8億元。在終端零售上，如果平均一家店是100萬元的年銷售額，那就需要400家折扣店專門銷售存貨才能消化。

　　據(jù)李寧公司公布的數(shù)據(jù)顯示，李寧現(xiàn)有折扣店數(shù)量為191家，可見，以這些折扣店數(shù)量很難消化掉4.8億元的庫存�！霸趯嶓w店上大概可以消化一半左右的存貨，剩下的會走電子商務(wù)渠道，在線上銷售。這樣可能還會剩下一部分貨品會通過其他渠道銷售，比如賣給采購尾貨的貿(mào)易公司。”馬崗分析。

　　對于中國動向，網(wǎng)上銷售的作用則顯得更為重要，“因為中國動向的折扣店目前在市場上并不多。然而網(wǎng)絡(luò)渠道清理庫存的效果并不會像我們想象得那么好，以中國動向為例，它在電子商務(wù)上約1億元多的年銷售額，最多不會超過兩億元，而這些銷售又并不會完全來消化庫存，還要包括正季產(chǎn)品的銷售。”馬崗認(rèn)為對于電子商務(wù)渠道不能過多地寄予厚望。

　　“庫存量保持在一定量值也是支撐零售的必要條件，有庫存并不可怕，關(guān)鍵在于周轉(zhuǎn)速度上，如果不能提高到有效的速度，就會影響到整個的資金鏈。而李寧和中國動向是上市公司，現(xiàn)金儲備非常充裕，他們可以拿出資金來回收渠道中的庫存。”張慶認(rèn)為對于兩家的庫存情況不必過分擔(dān)憂。

　　談及庫存形成的原因，馬崗認(rèn)為這要追溯到去年訂貨上，兩家企業(yè)對市場前景的預(yù)期可能過于樂觀，這與阿迪達(dá)斯2008年的庫存困境原因相似，“至于影響可能會持續(xù)到明年年末，這些商品需要接近一年的時間清理�！�