大陸人越來越時髦 潮店I.T利潤大漲 中、日賺錢填補(bǔ)香港虧損

香港潮流服飾零售商I.T Limited 周三盤后發(fā)布年報，集團(tuán)全年凈利潤大漲52.2%至3.150億港元，若撇除2016年匯兌虧損6510萬港元，增幅14.6%。

I.T Limited 稱盡管2017財年香港市場諸多不利，且中國大陸市場同樣面臨消費疲弱、經(jīng)濟(jì)溫和增長的不利因素，但過去一年，該集團(tuán)在中國大陸市場的銷售面積仍擴(kuò)張18.2%，且新進(jìn)軍南寧、長春、昆明等城市，反映其在大陸市場的潛力，目前該集團(tuán)已經(jīng)覆蓋大陸28個城市。

截止2月底的2017財年，I.T Limited 大陸市場零售銷售大漲16.0%至34.613億港元，可比銷售增幅7.1%遠(yuǎn)超2016財年的3.9%；香港市場零售銷售下跌6.3%至32.429億港元，可比銷售錄得4.2%的跌幅，較2016年的2.0%跌幅加劇；日本市場零售銷售102.270億日元，約合7.314億港元，同比大漲41.4%，固定匯率計算增幅27.2%；澳門市場收入下跌2.5%至2.165億港元，銷售面積下跌7.7%。

截止2月28日的2017財年，I.T Limited 總收入80.013億港元，較2016財年75.411億港元增長6.1%，其中中國大陸、香港、日本銷售占比分別為45.0%、41.0%、9.8%，財年內(nèi)，大陸市場份額首次超越香港市場。

盡管香港市場年內(nèi)采取關(guān)店等精簡措施，2017財年I.T Limited 香港市場仍錄得1.849億港元的營業(yè)虧損，唯較少促銷促進(jìn)毛利率提升160個基點至58.8%，但未能抵消營業(yè)成本費率上漲460個基點至64.2%，期內(nèi)香港市場營業(yè)虧損較2016財年7270.0萬港元加劇1.5倍。

I.T Limited投資者關(guān)系及企業(yè)融資總監(jiān)方衛(wèi)斌在周三的業(yè)績會上表示，集團(tuán)今年會繼續(xù)在香港市場實施關(guān)店策略，但同時會捕捉新店開業(yè)機(jī)會，唯目前未有具體目標(biāo)。他同時表示，盡管香港3月香港零售市道難得錄得正面，但不是明顯回暖指標(biāo)，因此不敢妄下判斷，而香港市場今年能否扭虧亦難料。

於業(yè)績發(fā)布會上解釋，香港分部的業(yè)績主要受到銷售倒退及經(jīng)營零售渠道成本上漲等不利因素影響，然而集團(tuán)透過減少宣傳折扣活動使毛利率提升1.6個百分點至58.8%。

鑒于香港市場的虧損，賺錢的重任自然落于大陸市場。2017財年，集團(tuán)大陸市場營業(yè)利潤大漲31.5%至3.449億港元，營業(yè)利潤率在營業(yè)成本費率改善180個基點的情況亦獲得改善，唯毛利率下跌50個基點至60.9%。

日本市場盡管遠(yuǎn)小于中、港，當(dāng)盈利能力極強(qiáng)，2017財年集團(tuán)在該市場獲得3.155億港元營業(yè)利潤，暴漲48.0%，毛利率高達(dá)71.1%，同比上漲330個基點。該集團(tuán)目前擁有日本潮牌A Bathing Ape。

I.T Limited 稱大陸市場消費者時尚觸覺日益敏銳，為集團(tuán)提高了良好的營商環(huán)境，亦發(fā)揮旗下時尚、多元化概念的品牌組合優(yōu)勢。

截止2月底，I.T Limited 共運營品牌超過300個，其中自營品牌收入占比約六成。

憑借多元化經(jīng)營及大陸市場的擴(kuò)張，2017財年，I.T Limited 毛利增幅。9%至49.281億港元，毛利率亦得到100個基點的改善至61.6%，毛利率提升主要有賴期內(nèi)減價幅度減少；營業(yè)成本比率54.6%較2016年54.5%基本持平，香港市場人工成本上漲被中國大陸及日本市場營業(yè)成本比率降低抵消。2017財年，集團(tuán)租金占銷售比例為24.7%，有30個基點的改善，員工成本比率由15.4%上漲至16.2%。期內(nèi)，集團(tuán)營業(yè)利潤5.716億港元，較2016財年的4.213億港元增長35.7%，撇除匯兌項目，營業(yè)利潤增幅17.5%。營業(yè)利潤率7.1%較上年同比則下滑208個基點。

由于大陸市場擴(kuò)張，2017財年I.T Limited存貨周期由2016年的163天增至174天，存貨15.364億港元，有10.5%的增幅。

為了進(jìn)一步大陸市場擴(kuò)張及發(fā)展在線業(yè)務(wù)，I.T Limited 在上月發(fā)布公告，擬投資興建昆山物流中心，其地塊拍價人民幣3250.7萬元，約合3673.3萬港元。上述地塊由I.T Limited 間接全資附屬公司景卓中國拍得。公司稱新的物流中心總投資約人民幣4.312億元，約合4.873億港元，預(yù)計將于2020年2月29日止的財政年度下半財年內(nèi)建成。若相關(guān)土地I.T Limited 選擇權(quán)獲得行使，總投資額將增至人民幣6.073億元，約合6.862億港元。

在周三業(yè)績會上，方衛(wèi)斌稱上述投資額約為人民幣4-4.5億元，預(yù)計2021年投入使用。

盈利上漲刺激I.T Limited派末期息13港仙，較2016年8.4港仙大漲近55%。

周三收盤I.T Limited股價報3.28港元，大漲2.18%，不過今年迄今該股錄得5.81%的漲幅，遠(yuǎn)輸于恒指15.58%的漲幅，主因為香港零售市場疲弱至今。