歐萊雅二季度低迷 YSL所處奢侈品部門增長降速

YSL 所屬奢侈品部門二季度增長放緩 但分析師稱各部門增長趨向均衡對L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)有利

無時尚中文網(wǎng)2017年7月28日：L’Oréal SA (OREP.PA) 歐萊雅集團(tuán)在發(fā)布中期業(yè)績的同時預(yù)期全年可錄得破紀(jì)錄的利潤率，但二季度銷售未能達(dá)到市場展望，集團(tuán)股價在周五盤中下跌最多2.9%。

二季度在奢侈品部門的快速增長支持下，集團(tuán)的可比銷售錄得4.3%上漲，維持一季度的水平，但上半年集團(tuán)收入134.119億歐元（同比上升7.3%）仍不及市場期望的138億歐元。營業(yè)利潤按年增加7.1%至25.3億歐元，也差過市場預(yù)測的25.6億歐元。凈利潤為21.858億歐元，較去年同期20.254上漲7.9%。

上半年營業(yè)利潤率同比下降20個基點至18.9%。 Sanford C. Bernstein & Co. LLC 分析師Andrew Wood 在最新的研究報告中指出利潤率的表現(xiàn)差過該行和市場預(yù)期（上升20個基點），但二季度該集團(tuán)業(yè)績整體穩(wěn)定，沒有特別之處，因此預(yù)期股價難以提到提振。

集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官Jean-Paul Agon 則在財報及分析師電話會議中，都表示The Body Shop 的出售對盈利的提升會推動全年營業(yè)利潤率首次達(dá)到18%，而且新興市場和奢侈品部門的強勁銷售給予集團(tuán)能夠跑贏美容行業(yè)平均水平的信心。

L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)已經(jīng)在6月出售相信是集團(tuán)內(nèi)表現(xiàn)最差的業(yè)務(wù)The Body Shop，由巴西美容同行Natura Cosmeticos SA (NATU3.SA) 接盤，交易價約10億歐元。

二季度及上半年L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)各部門和地區(qū)市場銷售表現(xiàn)

奢侈品部門二季度的可比銷售錄得8.9%的增長，比一季度的12.2%顯著放緩。集團(tuán)指出Yves Saint Laurent、Giorgio Armani 的發(fā)展都在提速，Kiehl’s 科顏氏也有雙位數(shù)增長，最近一年收購的IT Cosmetics 和Atelier Cologne 增長迅速，部門整體在亞太地區(qū)（尤其是中國）、西歐、北美和拉美等重要市場都有積極表現(xiàn)，零售渠道更取得雙位數(shù)漲幅。

最大業(yè)務(wù)部門消費者產(chǎn)品、活性美妝二季度的增幅都比一季度擴大，而且專業(yè)產(chǎn)品部門也中止了下滑，這三大業(yè)務(wù)的表現(xiàn)都彌補了奢侈品部門增長放緩的負(fù)面影響。

Deutsche Bank AG 德意志銀行分析師Eva Quiroga 認(rèn)為該全球最大美容集團(tuán)旗下各項業(yè)務(wù)的增長趨向均衡實際上有利于集團(tuán)發(fā)展，“奢侈品部門對集團(tuán)可比銷售增長的貢獻(xiàn)從一季度的80%下降至不高于60%，而且所有其它部門都有正增長”，她指出。

電子商務(wù)現(xiàn)已占集團(tuán)總銷售的7.0%，意味著上半年銷售約9.388億歐元，同比上漲29.5%。

持有L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)23%股份的Nestlé SA (NESN.S) 雀巢集團(tuán)正被激進(jìn)投資者、Daniel Loeb 丹尼爾·勒布的對沖基金Third Point LLC 施壓要求采取措施改善提升股東回報，其中一項措施就是評估對L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)的持股。

L’Oréal SA (OREP.PA) 在周五尾盤跌幅擴大至3.1%，低見175.45歐元，把2017年迄今的累計升幅縮窄至1.2%。該股在6月26日創(chuàng)出197.15歐元的歷史新高，目前市值約980億歐元。