狂砸3000億韓元！特步國(guó)際將拿下美國(guó)網(wǎng)球鞋品牌蓋世威

據(jù)外媒消息，本土?xí)r尚體育用品企業(yè)——特步國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“特步國(guó)際”），正收購(gòu)韓國(guó)衣戀旗下品牌蓋世威。衣戀集團(tuán)(E-Land)將把旗下位于美國(guó)加州的鞋履生產(chǎn)公司“蓋世威”(K-Swiss)售予特步國(guó)際控股有限公司(1368.HK)。交易規(guī)模約為3000億韓元(約合2.681億美元)，特步國(guó)際已決定收購(gòu)“蓋世威”以提升在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

消息源顯示，衣戀集團(tuán)(E-Land)將把旗下位于美國(guó)加州的鞋履生產(chǎn)公司“蓋世威”(K-Swiss)售予特步國(guó)際，交易規(guī)模約為3,000億韓元(約合2.681億美元)。特步國(guó)際已決定收購(gòu)“蓋世威”以提升在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

第一紡織網(wǎng)記者查閱資料獲悉，蓋世威是一家位于加利福尼亞州凡奈斯的上市公司，成立超過(guò)40年。該公司于1966年推出了第一款全皮網(wǎng)球鞋K-Swiss“Classic”。自成立以來(lái)，K-Swiss就根植于CaliforniaSport，目的是成為市場(chǎng)上最振奮人心和最創(chuàng)新的體育品牌。如今，通過(guò)TennisHeritage、CaliforniaFit（跑步，鐵人三項(xiàng)和健身）和CaliforniaYouth等構(gòu)成的CaliforniaSports組合，該公司提供數(shù)個(gè)類(lèi)別的高性能和時(shí)尚鞋類(lèi)和服飾。

K－Swiss的產(chǎn)品主要包括各類(lèi)型、大部分系列都備有男女款式,還有一系列時(shí)尚服飾及配件，如休閑袋及襪子等。它的形象高雅大方易于迎合衣著配飾，不但深深吸引了高貴典雅的時(shí)尚一族。更切合了戶(hù)外活動(dòng)的實(shí)際需要。至于K－Swiss鞋品的選料、設(shè)計(jì)和功能,亦是一絲不茍，充分表現(xiàn)優(yōu)雅舒適的典范。經(jīng)典系列的休閑運(yùn)動(dòng)鞋，推出至今，依舊保留著原有的精神——典雅的外形與優(yōu)質(zhì)的內(nèi)涵令人印象深刻。

第一紡織網(wǎng)記者此前獲悉，特步國(guó)際曾于3月29日宣布將發(fā)行2.47億股新股，發(fā)行價(jià)為每股5.56港元，相較于上一交易日的收市價(jià)格有15.0%的折讓?zhuān)�相較于前10個(gè)連續(xù)交易日的平均收市價(jià)格有11.3%的折讓。新發(fā)行的股份相當(dāng)于擴(kuò)大后總股本的9.92%。凈所得約13.55億港元將被用于一項(xiàng)潛在的收購(gòu)。

據(jù)了解，特步國(guó)際要收購(gòu)的這個(gè)體育用品品牌是一家總部在美國(guó)的國(guó)際體育用品公司，面向中高端市場(chǎng)，提供包括瑜伽、健身房健身、羽毛球等相關(guān)的體育用品，這將補(bǔ)充特步目前的品牌組合和產(chǎn)品組合。這次潛在收購(gòu)的總代價(jià)估計(jì)約為2.40-2.60億美元（相當(dāng)于約18.80-20.40億港元）。

投資者普遍感到疑惑，當(dāng)前，特步國(guó)際正處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，公司無(wú)論是現(xiàn)有業(yè)務(wù)也好，或是最近與WolverineWorldWide合作，在大中華區(qū)引入圣康尼及邁樂(lè)品牌也好，兩方面都不像急需現(xiàn)金。而在特步國(guó)際就增發(fā)事宜舉行的電話(huà)會(huì)議中，管理層解釋其目的是為一項(xiàng)海外收購(gòu)籌集資金。雖然特步國(guó)際現(xiàn)金充裕，但現(xiàn)金主要是在岸人民幣，由于國(guó)家外匯管理局嚴(yán)格規(guī)管，現(xiàn)時(shí)或很難將現(xiàn)金匯到海外。特步國(guó)際亦不想用貸款來(lái)為收購(gòu)提供資金，這是因?yàn)橛袃蓚�(gè)原因令此舉充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)：（1）巨額融資成本帶來(lái)壓力；（2）匯兌風(fēng)險(xiǎn)。而特步近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，管理層認(rèn)為現(xiàn)在是增發(fā)的好時(shí)機(jī)，以為收購(gòu)做好充分準(zhǔn)備。

據(jù)特步國(guó)際管理層表示，特步國(guó)際一直與多家海外品牌洽商收購(gòu)，上述準(zhǔn)備收購(gòu)的這個(gè)美國(guó)國(guó)際品牌將補(bǔ)足特步現(xiàn)有的品牌組合（特步主品牌、圣康尼及邁樂(lè)），并預(yù)計(jì)目標(biāo)客戶(hù)是中國(guó)一二線(xiàn)城市的消費(fèi)者。不過(guò)，現(xiàn)階段尚未能提供太多細(xì)節(jié)。特步將根據(jù)交易進(jìn)展再?zèng)Q定下一步行動(dòng)，因此分析師認(rèn)為，這或?yàn)槎唐趦?nèi)的盈利帶來(lái)不確定性。

另?yè)?jù)特步國(guó)際管理層披露，圣康尼及邁樂(lè)的首家門(mén)店將在2020年年初之前開(kāi)設(shè)，而在2020年公司的目標(biāo)是每個(gè)品牌新開(kāi)30-50家門(mén)店。在此之前，特步國(guó)際將先通過(guò)電商渠道銷(xiāo)售圣康尼及邁樂(lè)品牌的產(chǎn)品。

公開(kāi)資料顯示，特步國(guó)際是中國(guó)領(lǐng)先的大型運(yùn)動(dòng)時(shí)尚體育用品企業(yè)之一，主要設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售以鞋履、服裝及配飾為主的體育用品。特步國(guó)際總部設(shè)于福建泉州，以提供產(chǎn)品生產(chǎn)代加工業(yè)務(wù)（OEM）起家，曾為多個(gè)國(guó)際著名品牌生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品。

財(cái)報(bào)顯示，2018年，特步國(guó)際營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.8%至64.0億元人民幣，高于預(yù)期主要由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功后售罄率提高達(dá)75%以上、經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)貨訂單增加及店鋪升級(jí)和渠道優(yōu)化后零售店銷(xiāo)售增速較高，其中鞋履、服裝收入分別同比增長(zhǎng)20.5%、32.3%，占比分別為61.5%、36.4%。

毛利率同比增長(zhǎng)0.4PCT至44.3%，主要由于高單價(jià)功能性產(chǎn)品收入占比提升，且特步國(guó)際加強(qiáng)供應(yīng)鏈的成本控制，其中鞋履、服裝毛利率分別同增0.6PCT、0.4PCT至45.6%、42.6%。歸屬于母公司的凈利同比增長(zhǎng)60.9%至6.57億元人民幣，高于預(yù)期主要由于財(cái)務(wù)收入、政府補(bǔ)貼及理財(cái)利息收入等收益增加幅度較大，疊加公司沖減應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備導(dǎo)致一般及行政開(kāi)支下降，凈利增速高于收入。

光大證券分析師李婕表示，伴隨著特步國(guó)際聯(lián)手國(guó)際品牌拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，多品牌戰(zhàn)略落地。今年3月份，特步國(guó)際公告與WolverineGroup成立合資公司，在中國(guó)內(nèi)地、港澳拓展Saucony（圣康尼）、Merrell（邁樂(lè)）兩大品牌，2018財(cái)年上述兩品牌全球業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)單位數(shù)下降及中單位數(shù)增長(zhǎng)。Saucony及Merrell將豐富公司目前的產(chǎn)品矩陣，補(bǔ)充高端專(zhuān)業(yè)跑鞋及登山戶(hù)外細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品，強(qiáng)化公司專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌形象。

而在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，上述兩大品牌將拓寬特步國(guó)際在渠道端和供應(yīng)鏈端的產(chǎn)業(yè)資源，積累國(guó)際多品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)壯大自身團(tuán)隊(duì)實(shí)力；特步可提供本土市場(chǎng)領(lǐng)先的渠道、營(yíng)銷(xiāo)及供應(yīng)鏈資源，通過(guò)合資公司拓展店鋪銷(xiāo)售高端經(jīng)典系列以及為中國(guó)市場(chǎng)定制的產(chǎn)品款式。李婕預(yù)計(jì)合資公司將在3年左右時(shí)間達(dá)到收支平衡，進(jìn)而產(chǎn)生盈利貢獻(xiàn)。