國家隊重金增持雅戈爾至1.79億股，背后原因不簡單！

6月7日晚間，雅戈爾集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“雅戈爾”）發(fā)布公告稱，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”）于6月5日通過上海證券交易所集中競價交易系統(tǒng)，買入雅戈爾無限售流通股68萬股；截至2017年6月6日收盤，證金公司持有該公司無限售流通股1.79億股，占公司總股本的5.01%。

對于增持原因，證金公司表示，由于紅股到賬時間晚于市場除權(quán)除息變動時間，導(dǎo)致證金公司增持雅戈爾的股份進(jìn)而引致了本次權(quán)益變動。同時，證金公司無在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增減持其在雅戈爾擁有權(quán)益的股份的具體計劃。

紅股，即股份公司在利潤分配時以股票股利的形式，給股東“送股”，增加股份公司和持權(quán)股東股份數(shù)的擴(kuò)股行為。在上市公司分紅時，中國股民普遍更喜愛送紅股的公司。

不過在業(yè)內(nèi)人士看來，此次增持與5月27日證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份若干規(guī)定》有著一定的關(guān)聯(lián)，也將推動股東和管理層著眼長期發(fā)展，利好看得遠(yuǎn)、做得長，業(yè)績加快高增長。

東方證券分析師施紅梅介紹，控股股東、金融與產(chǎn)業(yè)資本的增持從側(cè)面反映了對雅戈爾價值的認(rèn)可，財報顯示，2016年3-4月控股股東合計增持4048萬股，考慮現(xiàn)金分紅均價14.02元/股；姚建華和朱崇惲夫婦及一致行動人在3月舉牌；雅戈爾2016年4月定增已經(jīng)解禁，考慮現(xiàn)金分紅成本為14.28元/股（目前仍倒掛），這些都體現(xiàn)了大股東對公司未來繼續(xù)做大做強(qiáng)的信心以及產(chǎn)業(yè)資本對公司價值的認(rèn)可。目前雅戈爾較低的估值水平與每年4%左右的股息率有望提升公司股價吸引力，服裝業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)新、地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型養(yǎng)老、投資業(yè)務(wù)“戰(zhàn)略+財務(wù)”并舉的策略等都將為公司中期股價提供空間。

《中國服飾》雜志公眾號記者注意到，受困于主營業(yè)務(wù)衰退的雅戈爾，一直在嘗試從利潤空間逐漸被壓縮的服裝業(yè)務(wù)擴(kuò)展，轉(zhuǎn)而尋求收益更高的業(yè)務(wù)板塊，并逐步將重心放在發(fā)展房地產(chǎn)、金融等投資業(yè)務(wù)上，《中國服飾》雜志公眾號記者查閱財報顯示，2016年度，雅戈爾實現(xiàn)營業(yè)收入148.95億元，與上年同期相比增長2.53%，實現(xiàn)利潤總額45.56億元，與上年同期相比下降15.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤36.73億元，與上年同期相比下降15.97%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率16.63%，較上年同期減少7.33%，主要是由于投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)的收益有所減少。

2017年一季度，雅戈爾實現(xiàn)營業(yè)收入33.94億元，與去年同期相比下降38.93%，歸屬于母公司股東的凈利潤12.62億元，與去年同期相比下降48.45%，其中，品牌服裝實現(xiàn)營業(yè)收入11.92億元，較上年同期增長14.43%；與代工及其他業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)凈利潤2.19億元，較上年同期增長5.17%。

截至報告期末，雅戈爾擁有全品牌會員302.68萬人，較年初增加16.85萬人。

截至報告期末，雅戈爾銷售網(wǎng)點的數(shù)量為2,454家，營業(yè)面積38.03萬平方米，其中：自營網(wǎng)點571家，營業(yè)面積16.45萬平方米，銷售收入占比為38.18%；商場網(wǎng)點1,449家，營業(yè)面積15.92萬平方米，收入占比為45.50%；購物中心網(wǎng)點106家，營業(yè)面積2.19萬平方米，銷售收入占比為5.44%；特許網(wǎng)點328家，營業(yè)面積3.47萬平方米，與團(tuán)購業(yè)務(wù)合計銷售占比為5.35%；

報告期內(nèi)，雅戈爾電商業(yè)務(wù)完成營業(yè)收入2821.81萬元。

市場人士也認(rèn)為，投資板塊是對雅戈爾現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充。公司的服裝板塊相對穩(wěn)定，并且重大資本支出項目較少，因此具有強(qiáng)大的現(xiàn)金流產(chǎn)生能力。而公司的地產(chǎn)板塊已經(jīng)逐步由粗獷式發(fā)展向精耕式發(fā)展轉(zhuǎn)型，在土地儲備上面會變得更加謹(jǐn)慎，從而加強(qiáng)地產(chǎn)板塊的現(xiàn)金回流速度。公司的投資板塊可以憑借公司服裝和地產(chǎn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流優(yōu)勢，依托公司的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，為雅戈爾開拓新的業(yè)績增長點。

截止《中國服飾》雜志公眾號記者今天午間（6月8日）發(fā)稿前，雅戈爾高開4.66%，每股報10.43元，漲幅一度超過7.29%。