卷土重來？傳百麗分拆運動業(yè)務(wù)，最快今年在港上市

2017年百麗集團(tuán)零售額超過500億，主流觀點認(rèn)為百麗的最大挑戰(zhàn)是現(xiàn)在消費者品位正發(fā)生很大的轉(zhuǎn)變。

加入高瓴資本意志的百麗開始醞釀大動作，據(jù)路透社3月5日消息，于2017年私有化的百麗集團(tuán)已聘請美銀美林銀行幫助其運動服裝業(yè)務(wù)今年在香港上市做準(zhǔn)備,公司目標(biāo)將其包括Nike和adidas的代理銷售部門估值提高到200億至250億港元。

去年5月，彭博社就曾援引消息人士透露，百麗控股大股東高瓴資本和鼎暉投資考慮將百麗集團(tuán)旗下運動業(yè)務(wù)拆分，并最早于今年赴港上市，計劃募資約10億美元。

據(jù)悉，百麗集團(tuán)不僅擁有12個自有鞋類品牌，還代理Nike、adidas、Puma、Converse等運動品牌和Moussy、SLY等潮牌的鞋履分銷業(yè)務(wù)。截至2017年2月底，該公司共設(shè)有20716個銷售點，其中包括13062家鞋類和7654家運動服裝和服裝店。

市場研究機(jī)構(gòu)歐睿信息咨詢早前預(yù)計，中國運動服市場的價值將從去年的400億美元增長到2023年的580億美元，目前百麗在中國服裝和鞋履零售市場的份額為6.7%。去年Nike和adidas為中國最大的兩家運動服裝公司。

伴隨運動市場的升溫，國內(nèi)服飾與運動品牌正積極布局該領(lǐng)域。特步國際周一發(fā)布聲明，公司全資附屬Xtep Holdco與合資伙伴Wolverine全資附屬公司已簽訂若干成立合資公司協(xié)議，旨在共同經(jīng)營Merrell邁樂及Saucony圣康尼品牌旗下鞋履、服裝及配飾在大中華區(qū)的開發(fā)、營銷及批發(fā)業(yè)務(wù)。

有評論認(rèn)為，特步國際此舉或受到安踏多品牌策略成功的影響。去年，安踏體育與方源資本、AnameredInvestments及騰訊組成的投資者財團(tuán)以46.6億歐元向戶外運動品牌始祖鳥母公司亞瑪芬體育Amer Sports提出收購要約，目前交易已經(jīng)接近完成。

吞下亞瑪芬體育被視作是國內(nèi)體育資本的一次躍進(jìn)，也是安踏體育作為國內(nèi)第一大運動集團(tuán)與其他國內(nèi)品牌拉開差距的重要舉措。亞瑪芬體育是一家國際體育用品公司，旗下品牌包括奢侈戶外裝備品牌Arc’teryx始祖鳥、山地戶外越野品牌Salomon，以及Peak Performance、Atomic、Suunto、Wilson及 Precor等，去年集團(tuán)銷售額同比增長7%至26.78億歐元。

被安踏體育超越的李寧則另辟蹊徑，以時尚化路徑布局運動服裝市場。今年2月，李寧第三次登上國際時裝周舞臺，借由“中國李寧”、“體操王子”等口號俘獲年輕消費者，刺激其市值猛漲了35%至252億港元。

百麗集團(tuán)私有化后的第一個重要動作是分拆旗下運動服裝業(yè)務(wù)單獨上市，自然是有意分一杯羹的體現(xiàn)。2017年4月，高瓴集團(tuán)、鼎暉投資及百麗控股有限公司的執(zhí)行董事于武和盛放組成財團(tuán)，宣布以531億港元私有化百麗國際。

私有化過后，高瓴資本合計持有百麗56.81%的股份，成為百麗新的控股股東，鼎暉投資持有12.06%，百麗鞋類事業(yè)部總裁兼新業(yè)務(wù)事業(yè)部總裁盛放和于武等管理層合計持有31.13%。原百麗董事長鄧耀和CEO盛百椒不再持有公司股份，兩人合計套現(xiàn)130.93億港元離場。同年7月27日，百麗控股在香港聯(lián)合交易所正式退市。

百麗集團(tuán)私有化退市的消息一度震驚行業(yè)，業(yè)內(nèi)不乏各種一代鞋王落幕的感慨。但也有分析指，此次交易對百麗而言是一個轉(zhuǎn)機(jī)。百麗創(chuàng)始人、董事局主席鄧耀曾表示啟動轉(zhuǎn)型是集團(tuán)目前的當(dāng)務(wù)之急，如果百麗集團(tuán)能夠融合新的資本，充分利用高瓴資本與鼎暉運營、數(shù)字轉(zhuǎn)型的豐富經(jīng)驗，重新發(fā)掘新的市場與價值，或能實現(xiàn)一個雙贏的局面。  

盛百椒早前坦承，集團(tuán)面臨一個亟待轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻，未來只有將傳統(tǒng)零售模式與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)模式充分融合，結(jié)合新零售戰(zhàn)略，百麗才有可能維持長期的競爭優(yōu)勢，“不轉(zhuǎn)型就會死掉，最差情況還未到來”。  

盛百椒在2016年度業(yè)績發(fā)布會上也承認(rèn)，業(yè)績下滑主要由于消費者對鞋品類需求出現(xiàn)很大改變，消費者開始重視性價比、便利及個性化，同時指出電商的出現(xiàn)對集團(tuán)造成巨大威脅。

面對電商和自身的品牌老化等問題，私有化后的百麗集團(tuán)正試圖謀求年輕化。去年8月與輕奢女鞋品牌73Hours簽署收購協(xié)議，成為后者控股股東。收購?fù)瓿珊螅?3Hours保持品牌獨立運營。73Hours由趙若虹創(chuàng)立于2015年。

同時，以鞋業(yè)起家的百麗集團(tuán)似乎也開始看好服飾市場和小眾品牌孵化業(yè)務(wù)。據(jù)時尚商業(yè)快訊消息，百麗集團(tuán)已入股小眾時裝品牌initial，但未透露具體的交易金額和股權(quán)占比。initial于2000年創(chuàng)立，其每家門店均以舒適簡約的復(fù)古風(fēng)格為設(shè)計理念，擁有極高的辨識度。數(shù)據(jù)顯示，目前initial在中國共擁有105家門店，年收入已達(dá)10億元人民幣。

私有化后，百麗集團(tuán)很快顯示出積極態(tài)勢。2018年4月，集團(tuán)交出了轉(zhuǎn)型一年來的成績單。2017年集團(tuán)終端零售總額超過了500億，稅息折舊及攤銷前利潤超過90億港幣。其中，鞋類業(yè)務(wù)止住了連續(xù)3年下滑態(tài)勢，運動品牌業(yè)務(wù)的利潤和銷售估計都實現(xiàn)了超過20%以上的增長，若以20％為基數(shù)計算，運動業(yè)務(wù)年收入約為273億元。

不過有分析人士認(rèn)為運動服裝并非百麗集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，代理模式毛利率低，同時面臨激烈的市場競爭，此次分拆上市面臨挑戰(zhàn)。但不管怎樣，嘗到了甜頭、成績開始回暖趨勢的百麗，再加上高瓴資本的全面滲透，這個曾經(jīng)的“鞋王”勢必卷土重來。

截至到目前，百麗集團(tuán)未對分拆運動業(yè)務(wù)消息作任何回應(yīng)。